外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT 11月大豆期貨上漲5.3美分，報(bào)每蒲式耳882.75美分。11月豆粕合約上漲1.1美元，報(bào)每短噸293.4美元;11月豆油合約上漲0.3美分，報(bào)每磅29.37美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2009收盤(pán)報(bào)4705，較上一交易日-1.05%，成交量316505手，持倉(cāng)量154297手，-10157手；A9-1月價(jià)差+423；②B2009收盤(pán)報(bào)3242，較上一交易日1.03%，成交量34558手，持倉(cāng)量21391手，372；③M2009收盤(pán)報(bào)2895，較上一交易日0.87%，成交量881152手，持倉(cāng)量1059088手，-33490手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-54，與M2101基差-65，M9-1月價(jià)差-11；④Y2009合約收盤(pán)報(bào)5952，較上一交易日0.54%，成交量497693手，持倉(cāng)量292799手，1368手，Y9-1月價(jià)差16。

消息：1、2020年7月16日國(guó)儲(chǔ)大豆第八次拍賣(mài)情況，共拍賣(mài)二等/三等大豆65467噸，100%成交，最高價(jià)5270元/噸，最低價(jià)5010元/噸，均價(jià)5123元/噸。2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周三公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售38.9萬(wàn)噸大豆，2020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)。美國(guó)大豆的市場(chǎng)年度始于9月1日。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5520。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2841，+15。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6080。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)6200。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)6150。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單350手，0手；豆二倉(cāng)單600手，+0手。豆粕倉(cāng)單21843手，-196。豆油倉(cāng)單15755， 0手。截至7月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存92.19萬(wàn)噸，較上周的99.8萬(wàn)噸減少7.61萬(wàn)噸，降幅在7.63%。截至7月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量118.88萬(wàn)噸，較上周的118.228萬(wàn)噸增加0.652萬(wàn)噸，增幅在0.55%。

主力持倉(cāng)：豆一2009合約前20名多頭86,581，5,528，空頭93,579，6,434，凈持倉(cāng)-6998。豆二2009合約前20名多頭13,512，639，空頭15,077，-208，凈持倉(cāng)-1565。豆粕2009前20名多頭557,800，61，空頭816,996，-24,726，凈持倉(cāng)-259196。豆油2009合約前20名多頭163,930，4,882，空頭222,566，-581，凈持倉(cāng)-58636。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：下游采購(gòu)積極有限，多以隨用隨采的購(gòu)銷方式為主，貿(mào)易商出貨不暢，加上政策性糧食陸續(xù)投放市場(chǎng)，今日吉林省儲(chǔ)拍賣(mài)大豆6711.825噸，以底價(jià)4940元/噸全部成交，打壓大豆市場(chǎng)價(jià)格，疊加進(jìn)口非轉(zhuǎn)基因大豆陸續(xù)到港，貨源增加，部分貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)，報(bào)價(jià)有所回落。不過(guò)，近期蘇皖鄂地區(qū)遭遇強(qiáng)降雨天氣，多處農(nóng)田受到影響，可能影響到新季大豆產(chǎn)量，暫時(shí)限制大豆價(jià)格回落空間?？偟膩?lái)說(shuō)，短期國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格或以小幅回落為主。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年7月5日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為71%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的70%，之前一周為71%，去年同期為53%；美國(guó)大豆開(kāi)花率為31%，之前一周為14%，去年同期為8%，五年均值為24%；美國(guó)大豆結(jié)莢率為2%，去年同期為1%，五年均值為 4%。美豆優(yōu)良率高于市場(chǎng)預(yù)期，開(kāi)花率，結(jié)莢率高于去年同期水平，豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，本周進(jìn)口大豆到港量有所縮窄，短期供應(yīng)壓力有所減輕，也給盤(pán)面一定的喘息機(jī)會(huì)。且南美總體升貼水報(bào)價(jià)仍較為堅(jiān)挺，支撐進(jìn)口價(jià)格，對(duì)盤(pán)面形成支撐。操作上，豆二維持偏多思路對(duì)待。

豆粕：海關(guān)數(shù)據(jù)稱6月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為1116萬(wàn)噸，同比大增73%，且7-8月大豆到港龐大，月均到港量超千萬(wàn)噸，油廠開(kāi)機(jī)率仍超高，豆粕庫(kù)存較大，截止7月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量92.19萬(wàn)噸，較上周的99.8萬(wàn)噸減少7.61萬(wàn)噸，降幅在7.63%，較去年同期91.29萬(wàn)噸增加0.98%。雖然較前一周出現(xiàn)下降，但庫(kù)存量仍不小，部分油廠已脹庫(kù)停機(jī)，且近期南方多省嚴(yán)重洪澇災(zāi)害影響，豆粕提貨受阻，也利空粕價(jià)。但是，中美關(guān)系也一直存在較大不確定性，外媒報(bào)道，美國(guó)計(jì)劃把中國(guó)在南海的權(quán)益主張定義為“非法”。此舉很可能將導(dǎo)致兩國(guó)間本來(lái)就緊張的關(guān)系進(jìn)一步嚴(yán)峻?？傮w來(lái)看，中美關(guān)系以及天氣隨時(shí)可能成為新的炒作點(diǎn)，豆粕下跌的空間可能較為有限，中線可以考慮在M2101區(qū)間2800-2900之間逢低布局多單，目標(biāo)3000，止損2750。

豆油：國(guó)內(nèi)疫情控制較好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況較國(guó)外較好。且上周股市以及工業(yè)品大幅上漲，給油脂市場(chǎng)也帶來(lái)一定的想象空間。另外，美豆處在重要生長(zhǎng)期，天氣因素依然成為重要的炒作點(diǎn)，加上中美關(guān)系的不確定性，給豆油形成一定的支撐。另外，豆粕脹庫(kù)，油廠開(kāi)機(jī)率出現(xiàn)回調(diào)，支撐豆油價(jià)格。盤(pán)面上來(lái)看，豆油走勢(shì)偏強(qiáng)，建議偏多思路對(duì)待。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達(dá)農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

————————————————————————————————————————

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

-————————————————————————————————————————

免責(zé)聲明：

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)可獲得資料，瑞達(dá)期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也沒(méi)有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開(kāi)戶APP