國內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約減倉增量，期價小幅下跌，收盤11950，較上一交易日-0.13%；最高報12065，最低報11860；成交量306634，持倉336907，-13925；CF9-1月價差585，+160。CY2009收盤19280，較上一交易日-0.10%；最高報19470，最低報19215；成交量8318，持倉8532，-72。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一繼續(xù)上漲，ICE 12月期棉合約上漲0.04美分或0.06%，結(jié)算價報每磅63.14美分，為3月6日以來的最高水平。

消息方面：1、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長報告顯示，截至7月5日當(dāng)周，美國棉花生長優(yōu)良率為43%，前一周為41%，去年同期為54%。2、澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟研究局（ABARES）的最新報告稱，2020年澳大利亞棉花產(chǎn)量為13.4萬噸，是歷史最低產(chǎn)量之一。

現(xiàn)貨方面：棉花價格指數(shù)3128B為12073，與前一日現(xiàn)貨價格上漲20；棉紗價格指數(shù)C32S為18600，與前一日現(xiàn)貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單20457張，+47，有效預(yù)報2057張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉281869手，-2050；空頭持倉為360824手，-7203，凈空頭持倉為78955手，較前一交易日-6091手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉7724手，較前一交易日-4手；空頭持倉為8153手，較前一交易日-61；凈空頭持倉為429手。

觀點總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一繼續(xù)上漲，因德州旱情引發(fā)對作物減產(chǎn)的擔(dān)憂。國儲棉輪出總量50萬噸，將增加國內(nèi)供應(yīng)，且輪出棉多為2012/13年度陳舊資源，對中低端市場沖擊較大，供應(yīng)端更顯寬松，尤其是下游紡織受疫情影響，部分企業(yè)降低棉紗品質(zhì)，轉(zhuǎn)向生產(chǎn)低支紗，導(dǎo)致國儲棉受青睞；商業(yè)庫存仍處于居高水平，整體棉花供應(yīng)仍充裕。當(dāng)下棉紡織需求處于淡季，紗企開機均同步下降，且產(chǎn)成品庫存均保持在30天以上，下游終端需求訂單嚴(yán)重缺乏，庫存持續(xù)累庫。短期受資金主力及國儲棉價格托底，下調(diào)空間受限。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期在11600-12200元/噸區(qū)間高拋低吸。棉紗期貨2009合約順勢交易為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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