外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨上漲0.3美分，報(bào)每蒲式耳861.5美分。7月豆粕合約下跌2美元，報(bào)每短噸288.6美元;7月豆油合約上漲0.4美分，報(bào)每磅27.62美分。

盤面走勢(shì)：①A2009收盤報(bào)4871，較上一交易日1.52%，成交量305654手，持倉(cāng)量179037手，13125手；A9-1月價(jià)差+467；②B2008收盤報(bào)3014，較上一交易日-0.13%，成交量17555手，持倉(cāng)量19785手，-3121；③M2009收盤報(bào)2813，較上一交易日0.39%，成交量549058手，持倉(cāng)量1223572手，-27839手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-120，與M2101基差-177，M9-1月價(jià)差-57；④Y2009合約收盤報(bào)5644，較上一交易日0.32%，成交量230088手，持倉(cāng)量331382手，-7572手，Y9-1月價(jià)差-60。

消息：1海關(guān)總署在線查詢平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2020年5月大豆進(jìn)口量為9376880.03噸，較前月增加近40%，較去年同期增加27.72%。其中，中國(guó)5月自巴西進(jìn)口大豆8862097.68噸，同比增加逾39%。中國(guó)5月自美國(guó)進(jìn)口大豆491696.55噸，同比銳減45.74%。2. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年6月28日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為71%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的70%，之前一周為70%，去年同期為54%；美國(guó)大豆出芽率為95%，之前一周為89%，去年同期為80%，五年均值為91%；美國(guó)大豆開花率為14%，之前一周為5%，去年同期為2%，五年均值為11%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5560。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2693，+11。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5740。泰州經(jīng)銷商報(bào)價(jià)5880。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)5840。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單8手，0手；豆二倉(cāng)單1600手，1600手。豆粕倉(cāng)單22358手，0。豆油倉(cāng)單15655，500手。截至6月26日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存96.47萬(wàn)噸，較上周的90.03萬(wàn)噸增加6.44萬(wàn)噸，增幅在7.15%。截至6月26日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量112.248萬(wàn)噸，較上周的103.755萬(wàn)噸增加8.493萬(wàn)噸，增幅在8.19%。

主力持倉(cāng)：豆一2009合約前20名多頭96,538，7,305，空頭101,787，7,469，凈持倉(cāng)-5249。豆二2008合約前20名多頭16,209，-2,675，空頭16,801，-1,743，凈持倉(cāng)-592。豆粕2009前20名多頭635,100，-10,343，空頭993,857，-19,257，凈持倉(cāng)-358757。豆油2009合約前20名多頭201,718，-80空頭265,723，-3,761，凈持倉(cāng)-64005。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.68-2.75元/斤之間，其中內(nèi)蒙古多地上漲0.05元/斤，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格更為堅(jiān)挺，基層余糧供應(yīng)不足以及貿(mào)易商收購(gòu)成本提高仍對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，大豆貨源緊張且有剛需支撐，市場(chǎng)看漲預(yù)期依然較強(qiáng)。中儲(chǔ)糧6月23日競(jìng)價(jià)銷售32613噸2017年產(chǎn)大豆，全部成交，均價(jià)為5350元/噸，平均溢價(jià)450元/噸較上周拍賣均價(jià)上漲112元/噸。北京新發(fā)地豆制品出現(xiàn)多例陽(yáng)性樣本引發(fā)市場(chǎng)對(duì)食品大豆需求下降的擔(dān)憂，大豆期貨市場(chǎng)借機(jī)釋放反彈過程中的回吐壓力。國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨供應(yīng)緊張以及拍賣數(shù)量難以滿足供應(yīng)缺口導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，大豆現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的分化走勢(shì)難以持久，未來(lái)期貨回歸現(xiàn)貨的可能性依然較大。預(yù)計(jì)豆一期貨維持偏強(qiáng)震蕩，前期多單繼續(xù)持有。

豆二：本周國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格持續(xù)上漲，且美西大豆貨源集中，一度提振其價(jià)格上漲，不過港口巴西庫(kù)存仍處在高位，本周有阿根廷和烏拉圭大豆到港，可替代美西大豆，港口庫(kù)存持續(xù)增加，而下游客戶暫時(shí)維持觀望態(tài)度，市場(chǎng)僅有少量剛需需求，進(jìn)口豆出貨情況不佳，貿(mào)易商繼續(xù)提價(jià)信心不足。多空并存，短期進(jìn)口豆或維持弱勢(shì)震蕩行情，后期繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口大豆到港情況及需求情況。

豆粕：未來(lái)三個(gè)月，國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量龐大，其中6-8月進(jìn)口大豆月均預(yù)計(jì)達(dá)到1000萬(wàn)噸，且夏季，大豆容易發(fā)生熱損，促使油廠盡量保持開機(jī)，近幾周大豆開機(jī)率基本保持在超高位置，豆粕庫(kù)存保持升勢(shì)，給粕類市場(chǎng)帶來(lái)不利影響。但中美關(guān)系不確定依然存在，且當(dāng)前美豆進(jìn)入生長(zhǎng)期，容易出現(xiàn)天氣炒作。加上政策支持力度較大，各大飼料養(yǎng)殖集團(tuán)大規(guī)模投入生豬養(yǎng)殖，生豬存欄持續(xù)恢復(fù)，后期需求前景看好，油廠有挺粕意愿，支持粕價(jià)走勢(shì)。操作，仍以震蕩觀點(diǎn)對(duì)待，震蕩區(qū)間2700-2850。

豆油：現(xiàn)階段，中國(guó)仍在持續(xù)購(gòu)買美豆，但其采購(gòu)基數(shù)尚不足以為盤面提供持續(xù)的上漲動(dòng)力。隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)入2020年新作，美豆播種面積和單產(chǎn)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響較大。關(guān)注即將要公布的美國(guó)年度作物面積報(bào)告及季度谷物庫(kù)存報(bào)告。另外，豆油方面仍持續(xù)跟隨棕櫚油走勢(shì)，在馬盤依然處在回調(diào)的走勢(shì)中的背景下，預(yù)計(jì)豆油短期走勢(shì)依然偏弱。加上最新公布的豆油庫(kù)存數(shù)據(jù)，庫(kù)存仍在持續(xù)增長(zhǎng)，在擔(dān)心國(guó)內(nèi)疫情二次爆發(fā)的情況下，市場(chǎng)擔(dān)憂需求回落，對(duì)豆油的走勢(shì)形成壓制。操作上，暫時(shí)觀望為主，或盤中順勢(shì)操作為主。

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