國(guó)內(nèi)盤(pán)面：鄭棉主力2009合約增倉(cāng)減量，期價(jià)延續(xù)下跌，收盤(pán)11670，較上一交易日-1.14%；最高報(bào)11780，最低報(bào)11655；成交量287775，持倉(cāng)396620，+7085；CF9-1月價(jià)差555，+0。CY2009收盤(pán)19060，較上一交易日-0.94%；最高報(bào)19150，最低報(bào)19035；成交量6324，持倉(cāng)8089，-65。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一下探回升，ICE 12月期棉合約上漲0.07美分或0.12%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅59.85美分，盤(pán)中交投區(qū)間介于59.20-60.05美分。

消息方面：1、我國(guó)5月棉紡織景氣指數(shù)為47.85，與4月相比回升1.34。2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年6月21日當(dāng)周，美國(guó)棉花種植率為96%，之前一周為89%，去年同期為94%，五年均值為96%。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11973，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)53；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18650，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)50。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭棉倉(cāng)單21876張，-313，有效預(yù)報(bào)2341張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)288856手，+3572；空頭持倉(cāng)為387825手，-1186，凈空頭持倉(cāng)為98969手，較前一交易日-4758手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉(cāng)7328手，空頭持倉(cāng)為7599手，凈空頭持倉(cāng)為271手，較前一交易日-10手。

觀點(diǎn)總結(jié)：全球疫情爆發(fā)尚未結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或不穩(wěn)定，美國(guó)新苗生長(zhǎng)狀況不佳，美棉期價(jià)或再次進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。國(guó)內(nèi)棉市：中國(guó)5月棉紡織景氣度小幅回升，顯示市場(chǎng)正處于回暖狀態(tài)，不過(guò)當(dāng)下國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，臨近端午節(jié)日，紡織廠家陸續(xù)進(jìn)入放假模式，紡企業(yè)開(kāi)機(jī)負(fù)荷處于偏低水平，且產(chǎn)成品繼續(xù)累庫(kù)，下游訂單支撐減弱；紡紗企業(yè)面臨較大的行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，基本采取隨用隨買(mǎi)的采購(gòu)方式。預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)仍有下調(diào)可能。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期仍在11500-12000元/噸區(qū)間高拋低吸。建議CY2009合約短期暫且觀望。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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