外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨下跌0.3美分，報(bào)每蒲式耳876.25美分。7月豆粕合約下跌0.5美元，報(bào)每短噸286.5美元;7月豆油合約下跌0.2美分，報(bào)每磅28.38美分。

盤面走勢(shì)：①A2009收盤報(bào)4729，較上一交易日-1.42%，成交量271506手，持倉量154477手，-3437手；A9-1月價(jià)差+368；②B2008收盤報(bào)3060，較上一交易日-0.75%，成交量27583手，持倉量23553手，-1276；③M2009收盤報(bào)2810，較上一交易日-0.64%，成交量1542177手，持倉量1276198手，-24077手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-144，與M2101基差-205，M9-1月價(jià)差-61；④Y2009合約收盤報(bào)5754，較上一交易日0.59%，成交量303534手，持倉量359900手，-18929手，Y9-1月價(jià)差-58。

消息：1周一公布的官方數(shù)據(jù)顯示，6月前三周（14個(gè)工作日），巴西大豆出口量達(dá)到937萬噸，已經(jīng)超過2019年6月（19個(gè)工作日）的單月出口總量850萬噸。2. SEA主席阿圖爾·查圖維迪(AtulChaturvedi)在一份聲明中表示加工集團(tuán)曾尋求將豆油和向日葵油的進(jìn)口關(guān)稅從35%提高到45%，棕櫚油進(jìn)口稅由37.5%提高至50%，其他所有油脂的海外采購應(yīng)受到限制

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5400。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2666，0。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5860。泰州經(jīng)銷商報(bào)價(jià)5960。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)5980。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單22358手，0。豆油倉單15655，500手。截至6月19日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存90.03萬噸，較上周的75.09萬噸增加14.94萬噸，增幅在19.9%。截至6月19日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量103.755萬噸，較上周的95.62萬噸增加8.135萬噸，增幅在8.51%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭87,317，2,444，空頭89,112，4,718，凈持倉-1796。豆二2008合約前20名多頭19,105，-1,201，空頭19,993，-644，凈持倉-888。豆粕2009前20名多頭640,503，-3,841，空頭1,048,429，-17,480，凈持倉-407926。豆油2009合約前20名多頭212,860，-12,016，空頭286,607，-13,117，凈持倉-73747。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.65-2.73元/斤之間，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格更為堅(jiān)挺，基層余糧供應(yīng)不足對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場穩(wěn)中回升，大豆貨源緊張且有剛需支撐，貿(mào)易商惜售心理較強(qiáng)。中儲(chǔ)糧于6月19日競價(jià)銷售47570噸2017年產(chǎn)大豆，預(yù)計(jì)拍賣仍會(huì)出現(xiàn)成交火爆和高溢價(jià)現(xiàn)象，對(duì)現(xiàn)貨有較強(qiáng)支撐。大豆拍賣量偏低難以改變現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊缺局面，巨大的期現(xiàn)價(jià)差是大豆期貨價(jià)格向現(xiàn)貨靠攏的主要?jiǎng)恿?。目前距離新豆上市時(shí)間尚遠(yuǎn)，產(chǎn)區(qū)大豆生長關(guān)鍵期天氣窗口即將打開，市場看漲情緒有望進(jìn)一步激活。如果缺少有效豆源調(diào)節(jié)市場供應(yīng)，不排除未來2009合約復(fù)制2005合約高位交割的可能性。預(yù)計(jì)豆一2009期貨合約延續(xù)合約高位震蕩走勢(shì)，可繼續(xù)持有大豆期貨多單，未有持倉者可擇機(jī)低位買入或盤中順勢(shì)短線參與。

豆二：當(dāng)前山東港口美西大豆貨源集中在少部分貿(mào)易商手中，貨源集中現(xiàn)象明顯，提振港口美西大豆價(jià)格上漲。不過下游客戶對(duì)高價(jià)貨接受度不高，且港口巴西大豆庫存較多，報(bào)價(jià)雜亂，加上即將有阿根廷和烏拉圭大豆到港，以及中國仍在繼續(xù)采購美豆，后期港口庫存將進(jìn)一步增加，而市場需求卻未有明顯增加，仍不利于進(jìn)口豆價(jià)格。多空并存，短期進(jìn)口豆行情或?qū)⒗^續(xù)震蕩運(yùn)行。

豆粕：6-8月大豆到港量龐大，隨著巨量到港量，國內(nèi)大豆庫存開始增加，油廠開機(jī)率保持高位，豆粕庫存持續(xù)增加，部分地區(qū)面臨脹庫的危機(jī)，已經(jīng)有油廠開始催提。而南方暴雨導(dǎo)致部分水產(chǎn)也受到影響。北京地區(qū)疫情響應(yīng)再度升級(jí)了二級(jí)，豐臺(tái)地區(qū)多名餐館廚師，配菜員、采購員被確診為新冠病例，疫情防控升級(jí)，可能再度沖擊餐飲業(yè)需求，且對(duì)新發(fā)地市場檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，水產(chǎn)品和豆制品新冠病毒陽性率比較高，可能導(dǎo)致全國老百姓大幅消減水產(chǎn)品的需求，對(duì)水產(chǎn)品沖擊較大，另外買油賣粕的操作，也使得粕價(jià)趨于偏弱走勢(shì)。操作，仍以震蕩觀點(diǎn)對(duì)待，震蕩區(qū)間2700-2850。

豆油：北京雖有疫情，但隨著專家稱疫情已經(jīng)得到控制，提振市場信心，疊加某大型國企連續(xù)兩天在國內(nèi)市場收儲(chǔ)豆油12萬噸，吸引巨量資金入市逢低做多。提振豆油走勢(shì)。與此同時(shí)，隨著巴西大豆經(jīng)過前期大量出口后，眼下剩余可售庫存有限，巴西升貼水令進(jìn)口成本不斷提升，對(duì)油脂價(jià)格形成一定的支撐。此外，棕櫚油倒掛，令棕櫚油進(jìn)口量較少，加上中美關(guān)系的不確定性，對(duì)大豆進(jìn)口的擔(dān)憂均提振近期的油價(jià)。操作上，依然保持偏多思路，日內(nèi)順勢(shì)參與為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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