盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收張0.73%，期價(jià)最高報(bào)2339元/噸，最低報(bào)2316元/噸，收盤價(jià)報(bào)2334元/噸；成交量349993手，持倉(cāng)量308876手，-13633手；RM9-1月價(jià)差+57元/噸，+6元/噸。菜油2009合約收漲0.78%，期價(jià)最高報(bào)7475元/噸，最低價(jià)7408元/噸，收盤報(bào)7453元/噸；成交量266207手，持倉(cāng)量149734手，+6667手；OI9-1合約價(jià)差+316元/噸,-16元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)7878元/噸，+60元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2294元/噸，+8元/噸。

倉(cāng)單日?qǐng)?bào)：菜油倉(cāng)單報(bào)0張，當(dāng)日+0張；菜粕倉(cāng)單報(bào)440張，當(dāng)日-70張。

持倉(cāng)變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)136123手，+6474手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)164692手，+5475手，多空均有增倉(cāng)，顯示市場(chǎng)繼續(xù)看漲情緒延續(xù)；菜粕主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)237841手，-5085手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)289540手，-8834手，多空均有減倉(cāng)而空頭減幅更大，顯示市場(chǎng)繼續(xù)看漲情緒一般。

消息面：1. 周三洲際交易所旗下加拿大油菜籽期貨穩(wěn)中有漲，截至收盤，7月合約收平，報(bào)收473.3加元/噸；11月合約收漲0.5加元，報(bào)收474.9加元/噸；1月合約收漲0.4加元，報(bào)收480.7加元/噸。

庫(kù)存：截至6月5日沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存報(bào)21.6萬(wàn)噸，周度環(huán)比減少5.1萬(wàn)噸，降幅報(bào)19.1%，去年同期報(bào)40.3萬(wàn)噸，同比降幅46.4%；6-8月到港量預(yù)報(bào)總量是69萬(wàn)噸，環(huán)比略有減少但同比去年好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)油廠入榨量繼續(xù)受限。 截至6月5日，菜籽油廠開機(jī)率報(bào)10.18%，小幅減少，整體維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存報(bào)2.54萬(wàn)噸，周度增幅3.8%，較去年同期降幅82.4%。華東地區(qū)庫(kù)存報(bào)13.1萬(wàn)噸，環(huán)比降幅18.1%，整體來看近期沿海華東地區(qū)菜油庫(kù)存結(jié)束兩周上漲，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報(bào)14.37萬(wàn)噸，數(shù)量為近8周最低，環(huán)比降幅報(bào)4.13%，菜油庫(kù)存出現(xiàn)下降，說明貿(mào)易商提貨增加，開機(jī)率小幅減少且未執(zhí)行合同顯示下游提貨意愿不強(qiáng)。 截至6月5日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存報(bào)3.25萬(wàn)噸，較上周增幅3.2%，較去年同期庫(kù)存降幅1.5%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)11.1萬(wàn)噸，周度環(huán)比降幅12.6%，較去年同期增幅1.8%，菜粕庫(kù)存結(jié)束6周連降后連續(xù)5周回升，未執(zhí)行合同連續(xù)5周下降，菜粕庫(kù)存出現(xiàn)累積，顯示近期提貨量有所減少，同時(shí)未執(zhí)行合同連降，預(yù)計(jì)后市需求環(huán)比穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存持續(xù)走低，而進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)顯示6-8月進(jìn)口量環(huán)比小幅減少但同比去年明顯好轉(zhuǎn)；加拿大法庭裁定，華為高管孟晚舟案符合引渡的“雙重犯罪”標(biāo)準(zhǔn)，引渡程序?qū)⒊掷m(xù)，該事件可能對(duì)中加關(guān)系造成一定不利影響，導(dǎo)致進(jìn)口加拿大油菜籽維持縮量預(yù)期。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；近期中加關(guān)系仍緊張，菜籽壓榨量處于較低水平，提供一定支撐。6-8月大豆月到港量超過1000萬(wàn)噸，豆廠開機(jī)率保持高位，市場(chǎng)大豆到港量明顯增加，給豆菜粕期現(xiàn)價(jià)格帶來壓力；需求端：水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)入旺季提振需求，但近期南方暴雨不利于水產(chǎn)養(yǎng)殖，短期難以支撐菜粕需求走強(qiáng)，另外豆粕供應(yīng)端寬松背景，拖累菜粕市場(chǎng)，另外菜粕倉(cāng)單連續(xù)減少提供一定挺價(jià)因素，預(yù)計(jì)菜粕09合約2310 元/噸為短期支撐位。近期南方出現(xiàn)暴雨天氣，不利于油菜籽的生長(zhǎng)或?qū)?guó)產(chǎn)油菜籽的產(chǎn)量造成一定影響，菜油沿海及華東庫(kù)存走低，逼近5年最低水平，菜油庫(kù)存去化提供盤面支撐，盤面給出直接進(jìn)口利潤(rùn)空間，需關(guān)注菜油未來到港量；中加關(guān)系因孟晚舟事件短期難有好轉(zhuǎn)，考慮到船期影響，預(yù)計(jì)三季度大量進(jìn)口油菜籽可能性不大。但6-8月大豆到港量大，豆油庫(kù)存或逐漸上升，令油脂漲勢(shì)承壓。需求端：國(guó)內(nèi)棕櫚油及油庫(kù)存偏低，周四內(nèi)盤棕櫚油收跌而豆菜油微漲；油脂間主力合約價(jià)差仍處于歷史同期顯著偏高水平，繼續(xù)利好于替代性消費(fèi)，技術(shù)上，菜油09合約期價(jià)7400元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位。

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