外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨下跌1.5美分，報(bào)每蒲式耳863.25美分。7月豆粕合約下跌1.3美元，報(bào)每短噸287.1美元;7月豆油合約收漲0.1美分，報(bào)每磅28.23美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2009收盤(pán)報(bào)4697，較上一交易日2.98%，成交量627481手，持倉(cāng)量148580手，33113手；A9-1月價(jià)差+515；②B2007收盤(pán)報(bào)3005，較上一交易日-0.03%，成交量18395手，持倉(cāng)量10627手，-940；③M2009收盤(pán)報(bào)2818，較上一交易日0.18%，成交量723782手，持倉(cāng)量1529887手，9687手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-138，與M2101基差-206，M9-1月價(jià)差-68；④Y2009合約收盤(pán)報(bào)5704，較上一交易日-0.18%，成交量417832手，持倉(cāng)量407137手，14373手，Y9-1月價(jià)差-72。

消息：1 兩名政府和兩名工業(yè)官員告訴路透社，印度正考慮提高食用油的進(jìn)口稅，因?yàn)樵搰?guó)力求通過(guò)稅收來(lái)提高當(dāng)?shù)赜土戏N子的產(chǎn)量以實(shí)現(xiàn)自力更生。另一位政府官員和業(yè)內(nèi)消息人士稱，該稅率可能提高5％。2. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布，截至6月7日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為86%，前一周為75%，去年同期為54%，五年均值為79%；當(dāng)周，美國(guó)大豆出苗率為67%，之前一周為52%，去年同期為30%，五年均值為61%；美國(guó)大豆優(yōu)良率為72%，市場(chǎng)預(yù)期為71%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5120。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2680，-10。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5800。泰州經(jīng)銷商報(bào)價(jià)5940。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)5920。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單117手，-105手；豆二倉(cāng)單1000手， 1000手。豆粕倉(cāng)單22358手，4275手。豆油倉(cāng)單15565，0手。截至6月5日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存66.58萬(wàn)噸，較上周的64.16萬(wàn)噸增加2.42萬(wàn)噸，增幅在3.77%。油脂方面，截至6月5日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量94.947萬(wàn)噸，較上周的93.165萬(wàn)噸增加1.782萬(wàn)噸，增幅在1.9%

主力持倉(cāng)：豆一2009合約前20名多頭79,880，17,768，空頭85,224，15,428，凈持倉(cāng)-5344。豆二2007合約前20名多頭6,429，69，空頭9,756，-262，凈持倉(cāng)-3327。豆粕2009前20名多頭791,115，2,133，空頭1,235,083，7,736，凈持倉(cāng)-443968。豆油2009合約前20名多頭223,500，-3,567，空頭330,166，5,249，凈持倉(cāng)-106666。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車(chē)報(bào)價(jià)多在2.58-2.65元/斤之間，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格堅(jiān)挺，基層余糧庫(kù)存極低對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場(chǎng)整體持穩(wěn)，市場(chǎng)需求有所好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商收購(gòu)成本高，東北貨源緊張且價(jià)格高位運(yùn)行均提升市場(chǎng)看漲預(yù)期，貿(mào)易商存在惜售情緒。臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)實(shí)錘終于落下，6月12日中儲(chǔ)糧在黑龍江多地競(jìng)價(jià)銷售60486噸2017年產(chǎn)大豆。由于此次競(jìng)拍數(shù)量低于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格的沖擊較小。豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，新季合約也呈現(xiàn)震蕩跟漲之勢(shì)。2009大豆合約近期圍繞拍賣(mài)預(yù)期劇烈震蕩，由于臨儲(chǔ)大豆庫(kù)存余量有限，市場(chǎng)擔(dān)憂即使連續(xù)拍賣(mài)也難緩解市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面，未來(lái)大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏的可能性較大。預(yù)計(jì)豆一2009期貨合約延續(xù)反彈走勢(shì)，可適量持有大豆期貨多單或盤(pán)中順勢(shì)短線參與。

豆二：當(dāng)前山東港口美西大豆貨源集中在少部分貿(mào)易商手中，貨源集中現(xiàn)象明顯，提振港口美西大豆價(jià)格上漲。不過(guò)下游客戶對(duì)高價(jià)貨接受度不高，且港口巴西大豆庫(kù)存較多，報(bào)價(jià)雜亂，加上即將有阿根廷和烏拉圭大豆到港，以及中國(guó)仍在繼續(xù)采購(gòu)美豆，后期港口庫(kù)存將進(jìn)一步增加，而市場(chǎng)需求卻未有明顯增加，仍不利于進(jìn)口豆價(jià)格。多空并存，短期進(jìn)口豆行情或?qū)⒗^續(xù)震蕩運(yùn)行。

豆粕：USDA報(bào)告顯示，中國(guó)仍在持續(xù)進(jìn)口美豆，且巴西雷爾亞從持續(xù)的下跌中恢復(fù)，美元匯率走軟，使得美豆更有競(jìng)爭(zhēng)力，美豆出口前景改善，提振美豆走勢(shì)，提振國(guó)內(nèi)豆粕走勢(shì)。但是USDA公布首周大豆優(yōu)良率為70%，高于市場(chǎng)平均預(yù)期68%，該優(yōu)良率為近10年第四高，較高的優(yōu)良率或帶來(lái)7/8月美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)的上調(diào)，顯示美豆進(jìn)一步的上行空間。國(guó)內(nèi)方面，盡管外媒持續(xù)報(bào)道中國(guó)將暫停部分美農(nóng)產(chǎn)品的消息，但中國(guó)仍在持續(xù)進(jìn)口美國(guó)大豆，且由于之前中國(guó)采購(gòu)了大量的巴西大豆，6-8月的進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍較大，油廠開(kāi)機(jī)率保持高位，沿海豆粕庫(kù)存持續(xù)回升，基本面偏空猶存，也限制豆粕漲幅。預(yù)計(jì)短期豆粕依然保持偏強(qiáng)震蕩為主，日內(nèi)順勢(shì)操作為主。

豆油：隨著近期美國(guó)持續(xù)確認(rèn)向中國(guó)出口美豆，推升美豆期價(jià)，國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本增加，拉升國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)中下游買(mǎi)家為確保后期供應(yīng)，不斷買(mǎi)入遠(yuǎn)月豆油基差合同，這也使得豆油市場(chǎng)連續(xù)多日放量成交。另外，上周五馬來(lái)西亞宣布將免征2020年7月到12月的毛棕櫚油、毛棕櫚油仁油和精煉棕櫚仁油關(guān)稅，帶動(dòng)棕櫚油馬棕大幅上漲，支持國(guó)內(nèi)油價(jià)。另一方面，因近期棕櫚油買(mǎi)船較少，而棕櫚油總體需求尚可，目前國(guó)內(nèi)棕櫚油仍處在41萬(wàn)噸的低位，棕櫚油近期一直扮演領(lǐng)漲的角色。盤(pán)面上看，豆油目前依然走勢(shì)偏強(qiáng)，建議日內(nèi)順勢(shì)操作為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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