盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約放量減倉(cāng)收漲0.30%，期價(jià)最高報(bào)2331元/噸，最低報(bào)2298元/噸，收盤價(jià)報(bào)2323元/噸；成交量449061手，持倉(cāng)量322744手，-7788手；RM9-1月價(jià)差+85元/噸，-12元/噸。菜油2009合約縮量震蕩收跌0.44%，期價(jià)最高報(bào)6863元/噸，最低價(jià)6807元/噸，收盤報(bào)6832元/噸；成交量102401手，持倉(cāng)量110360手，-671手；OI9-1合約價(jià)差+152元/噸,-3元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)7203元/噸，-17元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2287元/噸，-4元/噸。

消息面：1、周二，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤穩(wěn)中上漲，追隨芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆及制成品市場(chǎng)周一的漲勢(shì)。截至收盤，7月期約收平，報(bào)收472.30加元/噸；11月期約收高0.40加元，報(bào)收479加元/噸；1月期約收高0.50加元，報(bào)收485.50加元/噸。

倉(cāng)單：菜籽粕倉(cāng)單報(bào)1000張，+0張，菜油倉(cāng)單報(bào)1641張，-284張。

持倉(cāng)情況：菜油合約主流資金持倉(cāng)多單報(bào)84367手，+1849手，空頭報(bào)123223手，+636手，多空均有少量增倉(cāng)，顯示市場(chǎng)主流繼續(xù)看空情緒一般；菜粕合約主流資金持倉(cāng)多單報(bào)219523手，-5581手，空頭報(bào)299700手，+496手，多頭減倉(cāng)而空頭穩(wěn)中有增，顯示當(dāng)前價(jià)格區(qū)間市場(chǎng)主流繼續(xù)看漲情緒一般。

庫(kù)存：截至5月15日沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存報(bào)15.65萬(wàn)噸，周度環(huán)比減少5.65萬(wàn)噸，降幅報(bào)26.53%，去年同期報(bào)59.1萬(wàn)噸，同比降幅73.5%；二季度油菜籽進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)報(bào)85.3萬(wàn)噸，環(huán)比持平，6月預(yù)報(bào)到港量環(huán)比5月明顯減少，預(yù)計(jì)后期油菜籽供應(yīng)轉(zhuǎn)緊。

截至5月15日，菜籽油廠開(kāi)機(jī)率報(bào)11.28%，穩(wěn)中稍降，整體維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存報(bào)1.8萬(wàn)噸，周度持平，較去年同期降幅88%。華東地區(qū)庫(kù)存報(bào)15.25萬(wàn)噸，環(huán)比降幅4.63%，整體來(lái)看沿海華東地區(qū)菜油庫(kù)存延續(xù)下降局面，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報(bào)17.1萬(wàn)噸，結(jié)束4周連增后連續(xù)2周下降，環(huán)比降幅報(bào)8.46%，開(kāi)機(jī)率持穩(wěn)而菜油庫(kù)存維持去化，顯示節(jié)后貿(mào)易商提貨積極性尚可，未執(zhí)行合同預(yù)計(jì)未來(lái)需求穩(wěn)中向好。

截至5月15日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存報(bào)1.45萬(wàn)噸，較上周增幅52.6%，較去年同期庫(kù)存降幅53.2%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)14.9萬(wàn)噸，周度環(huán)比降幅8.8%，較去年同期降幅2.7%，菜粕庫(kù)存結(jié)束6周連降后連續(xù)2周回升，未執(zhí)行合同連續(xù)2周下降，開(kāi)機(jī)率基本持穩(wěn)而菜粕庫(kù)存出現(xiàn)累積，顯示近期提貨量有所減少，同時(shí)未執(zhí)行合同連降，預(yù)計(jì)后市需求環(huán)比穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存持續(xù)走低，而進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)顯示二季度進(jìn)口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；5月水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)旺預(yù)期提振需求，對(duì)飼料價(jià)格形成一定支撐；美豆以及美豆粕期價(jià)震蕩回升，給內(nèi)盤豆菜粕價(jià)格帶來(lái)一定支撐，當(dāng)前豆菜粕價(jià)差偏小利好替代性，而周三豆粕漲幅大于菜粕，豆粕替代性環(huán)比延續(xù)轉(zhuǎn)弱，持倉(cāng)顯示繼續(xù)看漲情緒一般，技術(shù)面來(lái)看菜粕09合約或上行測(cè)試2340元/噸壓力情況。近期菜油沿海及華東庫(kù)存走低，預(yù)計(jì)隨著后期提貨量增加，庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，截至目前我國(guó)在現(xiàn)有檢疫要求基礎(chǔ)上，不允許雜質(zhì)含量超過(guò)1%的加拿大油菜籽輸華，兩家加拿大主要油菜籽出口商協(xié)議未恢復(fù)，預(yù)計(jì)短期大量進(jìn)口油菜籽可能性不大，考慮到船期影響，預(yù)計(jì)5月份菜油去庫(kù)存進(jìn)程延續(xù)，而菜油供應(yīng)增量主要看向進(jìn)口，當(dāng)前盤面菜油直接進(jìn)口利潤(rùn)隨著菜油期價(jià)走弱；周三豆油收漲而菜油棕櫚油偏弱，價(jià)差環(huán)比延續(xù)窄幅走弱，但當(dāng)前菜豆油脂間價(jià)差仍顯著偏高，繼續(xù)利好替代性消費(fèi)；近期受到國(guó)際原油低位震蕩利空具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格；周三菜油倉(cāng)單再度減少顯示現(xiàn)貨方面存在一定挺價(jià)意愿；技術(shù)面來(lái)看菜油09合約期價(jià)有望上行測(cè)試6860元/噸壓力情況。

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