國內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約增倉放量，期價(jià)震蕩收漲，收盤11590，較上一交易日+0.17%；最高報(bào)11800，最低報(bào)11530；成交量577122，持倉394584，+4495；CF9-1月價(jià)差530，+15。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五上漲，ICE 7月期棉收漲0.36美分，或0.62%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅58.25美分。

消息方面：1、新疆局地易現(xiàn)短時(shí)強(qiáng)降水、冰雹、雷暴大風(fēng)等強(qiáng)對(duì)流天氣。2、據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月12當(dāng)周，美棉期貨非商業(yè)凈空持倉開始轉(zhuǎn)為凈多持倉，具體為1078手，主要受美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告利多刺激，多頭氣氛提升。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11541，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)26；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18730，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單26767張，-128，有效預(yù)報(bào)2941張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉322021手，-806；空頭持倉為404285手，+6146，凈空頭持倉為82264手，較前一交易日+6952手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五上漲，因美國農(nóng)業(yè)部出口銷售數(shù)據(jù)顯示出來自頭號(hào)消費(fèi)國中國的需求，支撐期價(jià)走高，但中美貿(mào)易緊張關(guān)系開始影響價(jià)格。隨著國內(nèi)棉花下游消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，短期國內(nèi)棉花價(jià)格或持續(xù)弱勢(shì)震蕩局面。供應(yīng)端方面，近期冰雹、降水等強(qiáng)對(duì)流天氣對(duì)棉苗生長影響有限，棉花產(chǎn)量預(yù)期變化不大；而鄭棉換月交割短暫加速部分倉單流出，鄭棉庫存水平繼續(xù)小幅下降?；趦r(jià)格及消費(fèi)“雙弱”局面之下，預(yù)計(jì)短期上行空間承壓，期價(jià)或仍處于區(qū)間整理為主。操作上，建議鄭棉主力2009合約在11300-12000元/噸區(qū)間高拋低吸。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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