國(guó)內(nèi)盤(pán)面：鄭棉主力2009合約減倉(cāng)縮量，期價(jià)或仍處于調(diào)整階段，收盤(pán)11490，較上一交易日-0.43%；最高報(bào)11615，最低報(bào)11440；成交量285027，持倉(cāng)398315，-2605；CF9-1月價(jià)差515，+25。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三收跌，ICE 7月期棉收跌0.80美分，或1.37%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅57.46美分。

消息方面：1、今年一季度，美國(guó)服裝進(jìn)口量和進(jìn)口額同比分別下降11.8%和12.1%，對(duì)中國(guó)服裝的進(jìn)口量下降42.4%，進(jìn)口額下降52.4%。2、2020年4月底，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)對(duì)全國(guó)12個(gè)省和新疆自治區(qū)共2769個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶(hù)進(jìn)行了植棉面積及棉花播種進(jìn)度的調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示：2020年度全國(guó)植棉面積為4615.6萬(wàn)畝，同比下降4.15%。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11515，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)11；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18740，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)10。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單27118張，-296，有效預(yù)報(bào)2928張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)325561手，-3097；空頭持倉(cāng)為404412手，-4952，凈空頭持倉(cāng)為78851手，較前一交易日-1855手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三收跌，因在前一交易日價(jià)格上漲至接近兩周高位后投資者獲利了結(jié)，且市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的進(jìn)一步需求持謹(jǐn)慎態(tài)度。雖然近日棉花相關(guān)數(shù)據(jù)方面形成利好影響，但是疫情帶來(lái)的棉花消費(fèi)下降并未得到有效改善，棉價(jià)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力支撐?；趦r(jià)格及消費(fèi)“雙弱”局面之下，軋花廠經(jīng)營(yíng)意愿偏低，而下游紡織企業(yè)銷(xiāo)售壓力不減限制其開(kāi)工負(fù)荷提升預(yù)期；加之當(dāng)前市場(chǎng)棉花商業(yè)庫(kù)存高于去年同期，預(yù)計(jì)短期上行空間承壓，期價(jià)處于區(qū)間整理為主。操作上，建議鄭棉主力2009合約在11300-11700元/噸區(qū)間高拋低吸。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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