國(guó)內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約減倉(cāng)減量，期價(jià)或調(diào)整為主，收盤11535，較上一交易日-1.41%；最高報(bào)11730，最低報(bào)11500；成交量391900，持倉(cāng)403088，-8048；CF9-1月價(jià)差505，+30。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲至近兩周最高水準(zhǔn)，ICE 7月期棉收漲0.50美分，或0.89%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅56.63美分。

消息方面：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月11日發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2020年5月10日，美國(guó)棉花播種進(jìn)度為32%，較前一周增加14個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加8個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年均值增加5個(gè)百分點(diǎn)。 2、截至4月30日，紡織企業(yè)棉花庫(kù)存量為67.34萬(wàn)噸，較上月底減少4.08萬(wàn)噸，同比減少11.34萬(wàn)噸。其中：54%的企業(yè)減少棉花庫(kù)存，10%增加庫(kù)存，36%基本保持不變。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11549，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)28；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18760，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)20。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單27607張，+25，有效預(yù)報(bào)3087張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)334342手，-23671；空頭持倉(cāng)為415302手，-17923，凈空頭持倉(cāng)為80960手，較前一交易日+5748手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲至近兩周最高水準(zhǔn)，因投資者在美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告前回補(bǔ)空頭頭寸。在全國(guó)多國(guó)逐步開始放寬疫情封鎖、中國(guó)增加美棉進(jìn)口、短期中國(guó)與美國(guó)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)偏低等因素影響下，外棉價(jià)格走勢(shì)略強(qiáng)于國(guó)內(nèi)棉價(jià)，目前國(guó)內(nèi)棉花基本種植完成，多處于苗期管理，尚未有不利生長(zhǎng)因素出現(xiàn)。因4月份紗線企業(yè)消化前期庫(kù)存，補(bǔ)貨相對(duì)較少，當(dāng)前部分企業(yè)已至剛需備貨節(jié)點(diǎn)，近日棉花市場(chǎng)詢單量有增，掛單量亦有增。下游紗線方面訂單依舊未有明確好轉(zhuǎn)，棉花需求仍不強(qiáng)勢(shì)，短期棉價(jià)弱勢(shì)格局難改。操作上，建議鄭棉主力2009合約短空思路對(duì)待。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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