盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約放量增倉收漲0.64%，期價(jià)最高報(bào)2388元/噸，最低報(bào)2365元/噸，收盤價(jià)報(bào)2375元/噸；成交量482874手，持倉量360376手，+27568手；RM9-1月價(jià)差-152元/噸，+2元/噸。菜油2009合約放量增倉收漲0.72%，期價(jià)最高報(bào)6688元/噸，最低價(jià)6592元/噸，收盤報(bào)6669元/噸；成交量116314手，持倉量100354手，+4668手；OI9-1合約價(jià)差+111元/噸,-16元/噸。

市場報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)7098元/噸，+40元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2334元/噸，+5元/噸。

消息面：1、周三，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，因?yàn)榧釉哕?。截至收盤，7月期約收高1.10加元，報(bào)收465.40加元/噸；11月期約收高0.80加元，報(bào)收472.30加元/噸；1月期約收高0.40加元，報(bào)收478加元/噸。

倉單：菜籽粕倉單報(bào)1000張，+0張，菜油倉單報(bào)2075張，-100張。

持倉情況：菜油合約主流資金持倉多單報(bào)89953手，+3023手，空頭報(bào)112523手，+4898手，多空均延續(xù)小幅增倉，顯示市場主流繼續(xù)看漲情緒一般；菜粕合約主流資金持倉多單報(bào)227772手，+13020手，空頭報(bào)315130手，+20481手，多空雙方均延續(xù)增倉而空頭增幅更大，顯示當(dāng)前價(jià)格區(qū)間市場主流看空情緒升溫。

庫存：截至 4 月24日，國內(nèi)兩廣及福建地區(qū)進(jìn)口菜籽總庫存報(bào)25.3萬噸，環(huán)比增加6.3萬噸，增幅33.16%，去年同期報(bào)48.7萬噸，降幅48%。進(jìn)口油菜籽壓榨利潤報(bào)673元/噸，周度環(huán)比增長0.6%；進(jìn)口油菜籽船報(bào)數(shù)據(jù)4-6月分別為37、24萬噸和18萬噸，環(huán)比持平、總計(jì)79萬噸，油菜籽進(jìn)口供應(yīng)偏緊預(yù)期較去年同期明顯好轉(zhuǎn)。

截至4月24日，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報(bào)1.01萬噸，周度降幅22.31%，較去年同期降幅92.8%。華東地區(qū)庫存報(bào)16.67萬噸，環(huán)比降幅5.82%，總體來看菜油庫存延續(xù)下降，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報(bào)16.65萬噸，周度環(huán)比增幅3.54%，菜油庫存延續(xù)去化而未執(zhí)行合同連增，顯示近期貿(mào)易商提貨積極性良好，未執(zhí)行合同預(yù)計(jì)未來需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

截至4月24日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報(bào)0.7萬噸，較上周降幅50%，較去年同期庫存降幅84.1%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)14.1萬噸，周度環(huán)比降幅3.4%，較去年同期增幅31.2%，菜粕庫存連續(xù)四周下降，未執(zhí)行合同穩(wěn)中有降，顯示隨著5月養(yǎng)殖旺季到來，近期下游提貨量較好，預(yù)計(jì)后市需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)顯示二季度進(jìn)口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；近期下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤近期出現(xiàn)小幅回升，同時(shí)5月水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)旺預(yù)期提振需求，對(duì)飼料價(jià)格形成一定支撐；周四美豆以及美豆粕期價(jià)震蕩回升，給內(nèi)盤豆菜粕價(jià)格帶來一定支撐，而美原油維持震蕩偏弱，預(yù)計(jì)菜粕09合約或承壓回調(diào)2360元/噸。菜油沿海及華東庫存維持下降趨勢，截至目前我國在現(xiàn)有檢疫要求基礎(chǔ)上，不允許雜質(zhì)含量超過1%的加拿大油菜籽輸華，兩家加拿大主要油菜籽出口商協(xié)議未恢復(fù)，預(yù)計(jì)短期大量進(jìn)口油菜籽可能性不大，考慮到船期影響，預(yù)計(jì)5月份菜油去庫存進(jìn)程延續(xù)，而菜油供應(yīng)增量主要看向進(jìn)口，當(dāng)前盤面菜油直接進(jìn)口利潤隨著菜油期價(jià)走弱，截至內(nèi)盤收盤，加拿大油菜籽7月合約（對(duì)應(yīng)內(nèi)盤菜油9月合約）周度報(bào)漲0.06%；棕櫚油收跌而豆油跟隨美豆收漲，同時(shí)油脂間價(jià)差明顯偏高水平繼續(xù)利好替代性消費(fèi)；近期受到國際原油低位震蕩利空具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格，短期菜油09合約6700元/噸承壓震蕩。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

TEL：4008-8787-66

[email protected]

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP