盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約震蕩減倉收漲1.47%，期價最高報2355元/噸，最低報2328元/噸，收盤價報2350元/噸；成交量425336手，持倉量304393手，-4838手；RM5-9月價差-42元/噸，-10元/噸。菜油2009合約震蕩縮量收漲0.37%，期價最高報6595元/噸，最低價6478元/噸，收盤報6574元/噸；成交量71274手，持倉量91284手，-1966手；OI5-9合約價差+319元/噸,-47元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報6993元/噸，+53元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2320元/噸，+13元/噸。

消息面：1、4月22日加拿大進(jìn)口菜油C&F報價；進(jìn)口菜油(5月船期）C&F價格760美元/噸，與上個交易日相比下跌10美元/噸；進(jìn)口菜油(7月船期)762美元/噸，與上個交易日相比下跌10美元/噸。

倉單：菜籽粕倉單報1000張，+0張，菜油倉單報2245張，+0張。

持倉情況：菜油合約主流資金持倉多單報94300手，-2189手，空頭報114850手，-1726手，多空均有減倉，顯示市場主流繼續(xù)看漲情緒一般；菜粕合約主流資金持倉多單報206367手，+4464手，空頭報276945手，-1661手，多頭小幅增倉而空頭小幅減倉，顯示市場主流看漲情緒延續(xù)。

庫存：截至 4 月 10日，國內(nèi)兩廣及福建地區(qū)進(jìn)口菜籽總庫存報19.4萬噸，環(huán)比減少6.4萬噸，降幅 24.81%，去年同期報47萬噸，降幅58.7%。進(jìn)口油菜籽壓榨利潤報735元/噸，周度環(huán)比增幅13.8%；進(jìn)口油菜籽船報數(shù)據(jù)3-5月分別為17.8萬噸、37萬噸和30萬噸，總計84.8萬噸，周度環(huán)比增幅15.3%，去年同期進(jìn)口預(yù)報總計56萬噸，油菜籽進(jìn)口供應(yīng)偏緊預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。

截至4月10日，菜籽油廠開機(jī)率連續(xù)兩周窄幅回升報12.77%，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報2.6萬噸，周度降幅21.21%，較去年同期降幅 80%。華東地區(qū)庫存報20.68萬噸，環(huán)比降幅6.38%，總體來看菜油庫存延續(xù)下降，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報13.8萬噸，周度環(huán)比降幅3.5%，隨著上周菜油期現(xiàn)價格震蕩回升，貿(mào)易商提貨積極性良好，未執(zhí)行合同預(yù)計未來需求稍有轉(zhuǎn)弱。

截至4月10日，菜籽油廠開機(jī)率連續(xù)兩周窄幅回升，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報 5.6萬噸，較上周增幅21.7%，較去年同期庫存增幅80.6%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報13萬噸，周度環(huán)比增幅8.3%，較去年同期增幅19.3%，開機(jī)率連續(xù)回升而菜粕庫存出現(xiàn)連續(xù)兩周累積，顯示近期價高對飼料及養(yǎng)殖企業(yè)的吸引力有所下降，兩廣未執(zhí)行合同連續(xù)兩周回升，顯示后市需求應(yīng)有好轉(zhuǎn)。

總結(jié)：受到我國可能同意恢復(fù)進(jìn)口加拿大油菜籽進(jìn)口消息影響，預(yù)計由于原料進(jìn)口受阻導(dǎo)致的我國進(jìn)口油菜籽盤面榨利空間應(yīng)有縮窄。近期隨著菜籽油廠開機(jī)率回升，沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，4月油菜籽到港量預(yù)報增加7萬噸，預(yù)計未來供應(yīng)偏緊局面應(yīng)有好轉(zhuǎn)。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；預(yù)計疫情影響下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤，制約飼料價格漲幅，豆菜粕價差縮小，豆粕替代性預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，受到5月水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)旺預(yù)期支撐，近月看跌情緒轉(zhuǎn)淡而遠(yuǎn)月看漲情緒一般，美豆及美豆粕止跌回升，預(yù)計給內(nèi)盤豆菜粕帶來一定利多影響，技術(shù)面來看預(yù)計菜粕09合約期價向上測試2370元/噸壓力。截至目前菜油沿海及華東庫存維持下降趨勢，而菜油供應(yīng)增量主要看向進(jìn)口，當(dāng)前盤面菜油直接進(jìn)口利潤隨著菜油期價走弱；美原油期價低位運(yùn)行，預(yù)計將對具有生物柴油概念的菜油形成一定利空影響，棕櫚油走弱油脂間價差處于偏高水平繼續(xù)利好替代性消費(fèi)；持倉數(shù)據(jù)顯示繼續(xù)看漲情緒一般，技術(shù)面來看菜油09合約6550元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位，下破轉(zhuǎn)偏空操作。 

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