盤面情況：C2009最高報(bào)2079，最低報(bào)2063，收盤2065，較上一交易日+0.10%；成交量377090；持倉829445，-34477，基差-110；C5-9月價(jià)差-44。CS2009最高報(bào)2431，最低報(bào)2405，收盤2411，較上一交易日+0.17%；成交量74262；持倉73893，+5170，基差+111；CS5-9月價(jià)差-134。

消息：1、周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤下跌，其中2020年5月期約收低6.75美分，報(bào)收319.25美分/蒲式耳；7月期約收低5.5美分，報(bào)收326.75美分/蒲式耳。

現(xiàn)貨市場：玉米錦州港報(bào)價(jià)1955，+0。淀粉河北報(bào)價(jià)2490，-20；吉林報(bào)價(jià)2300，+0；山東報(bào)價(jià)2500，+0。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報(bào)17883張，+5700張；玉米淀粉倉單報(bào)0張，+0張。

持倉情況：玉米C2009合約主流資金前二十名多頭持倉報(bào)527786，-9809，空頭持倉報(bào)687577，-20830，多空均有減倉而空頭減幅更大，顯示市場看漲情緒延續(xù)；玉米淀粉CS2009合約主流資金前二十名多頭持倉報(bào)43692，+4724，空頭持倉報(bào)61295，+5789，多空均有增倉，顯示市場繼續(xù)看漲情緒一般。

總結(jié)：目前來看農(nóng)戶手中還有一成余糧，整體來看售糧高峰期已過，后市利空影響有限，當(dāng)前玉米庫存主要集中在糧庫和貿(mào)易商手中，本周玉米倉單連續(xù)增加，顯示現(xiàn)貨方面存在一定看空預(yù)期。截至2020年4月5日，黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購玉米8840萬噸，同比減少1059萬噸。4月16日中儲(chǔ)糧玉米競價(jià)銷售計(jì)劃2.1474萬噸，實(shí)際成交率29%，數(shù)據(jù)顯示市場接貨意愿轉(zhuǎn)淡，4月17日仍有少量拍賣繼續(xù)，需要持續(xù)跟進(jìn)成交情況。根據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，一季度在進(jìn)口方面，隨著中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的逐步落地，大豆、豬肉、棉花等商品自美進(jìn)口增長迅速，其中進(jìn)口豬肉16.8萬噸，增加6.4倍；進(jìn)口動(dòng)物蛋白增量預(yù)計(jì)折抵部分玉米飼料需求。

預(yù)期2020年上半年生豬玉米飼料需求較去年整體偏弱，但能繁母豬數(shù)量連續(xù)回升，利好遠(yuǎn)月玉米飼料需求；隨著復(fù)工復(fù)學(xué)率持續(xù)增加，近期玉米下游用量基本企穩(wěn)。預(yù)計(jì)美玉米承壓低位震蕩我國貿(mào)易商或擇機(jī)采購，技術(shù)面來看C2009價(jià)格2070元/噸轉(zhuǎn)為短期壓力位，或回踩2055元/噸。

淀粉方面，近期淀粉企業(yè)開工已恢復(fù)至歷史同期中等水平，隨著復(fù)工增加淀粉需求有所好轉(zhuǎn)，連續(xù)兩周庫存出現(xiàn)下降，但整體仍處高位，產(chǎn)業(yè)方面積極開拓出口市場，有效緩解短期庫存累積局面；淀粉現(xiàn)貨價(jià)格持平報(bào)2300元/噸，本周玉米原料再漲繼續(xù)擠壓淀粉加工利潤轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)連續(xù)虧損，預(yù)計(jì)成本支撐淀粉或跟隨玉米現(xiàn)貨上調(diào)，預(yù)計(jì)隨著復(fù)工復(fù)學(xué)的持續(xù)推進(jìn)，未來補(bǔ)庫需求仍有好轉(zhuǎn)，但疫情影響整體或同比去年偏弱。技術(shù)上, CS2009合約短期承壓，或回踩2400元/噸測試下方支撐。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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