國內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約增倉減量，期價(jià)或進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)，收盤11380，較上一交易日-0.39；最高報(bào)11520，最低報(bào)11345；成交量281870，持倉372587，+4051；CF5-9月價(jià)差370，-20。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收跌，ICE 7月期棉收跌0.14美分，或0.26%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅53.18美分。

消息方面：1、2020年3月底，中國棉花協(xié)會對新疆自治區(qū)和內(nèi)地12個省市2540個定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了2020年第四次植棉意向面積的調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：2020年全國植棉意向面積為4618.26萬畝，同比下降4.10%，降幅較上期縮小0.93個百分點(diǎn)。 2、海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2020年3月，我國紡織品服裝出口額為154.30億美元，同比下降15.13%。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11472，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)7；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為19380，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)50。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單29064張，-57，有效預(yù)報(bào)4683張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉398468手，-6085；空頭持倉為475839手，-2089，凈空頭持倉為77371手，較前一交易日+3996手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收跌，因市場對全球需求減少憂慮持續(xù)。下游紗線及坯布庫存繼續(xù)累積，產(chǎn)成品去庫壓力加大，因此對于棉花剛需有限。截至3月31日，紡織企業(yè)棉花庫存量為71.42萬噸，較上月底減少0.76萬噸，同比減少8.95萬噸，企業(yè)隨用隨買，庫存普遍較低。此外，一季度紡織服裝出口同比下降17.70%，港口進(jìn)口棉庫存壓力仍大，下游需求訂單不見好轉(zhuǎn)，短期棉花市場難言可觀。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期繼續(xù)維持前期空單。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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