盤面情況：C2009最高報(bào)2047，最低報(bào)2027，收盤2045，較上一交易日+0.64%；成交量319063；持倉810646，+55820，基差-90；C5-9月價(jià)差-67。CS2005最高報(bào)2289，最低報(bào)2272，收盤2284，較上一交易日+0.44%；成交量32777；持倉42314，-1609，基差16；CS5-9月價(jià)差-100。

消息：1、周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤上漲，其中2020年5月期約收高3.75美分，報(bào)收331.5美分/蒲式耳；7月期約收高3.75美分，報(bào)收337.25美分/蒲式耳。玉米面臨的最大問題是全球原油需求放緩，美國一些乙醇工廠已經(jīng)關(guān)閉。乙醇工廠是美國玉米的主要消費(fèi)用戶。

現(xiàn)貨市場：玉米錦州港報(bào)價(jià)1955，+0。淀粉河北報(bào)價(jià)2410，+0；吉林報(bào)價(jià)2300，+0；山東報(bào)價(jià)2430，+0。（單位：元/噸）

倉單庫存：玉米倉單2850手，+500。淀粉倉單0手，+0。

主力持倉：C2009合約前20名多頭持倉513256，+27511，前20名空頭持倉701648，+38466，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多空均有增倉而空頭增幅更大，顯示當(dāng)前價(jià)格區(qū)間市場主流看空情緒延續(xù)。CS2005合約前20名多頭持倉25049,-886，前20名空頭持倉34798，+173，多頭稍減而空頭稍增，顯示主流資金當(dāng)前價(jià)格區(qū)間繼續(xù)看漲情緒一般。（單位：手）

總結(jié)：目前來看農(nóng)戶手中還有一成半余糧，整體來看售糧高峰期已過，后市利空影響有限，當(dāng)前玉米庫存主要集中在糧庫和貿(mào)易商手中。截至2020年3月25日，黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購玉米8287萬噸，同比減少806萬噸。4月8日計(jì)劃拋儲玉米2.8834萬噸，實(shí)際成交率100%，貿(mào)易商接貨意愿較高，市場存在看漲情緒。

預(yù)期2020年上半年生豬玉米飼料需求較去年整體偏弱，但能繁母豬數(shù)量連續(xù)回升，利好遠(yuǎn)月玉米飼料需求；隨著復(fù)工復(fù)學(xué)率持續(xù)增加，近期玉米下游用量持續(xù)增加，但增幅有所放緩，預(yù)計(jì)短期除了酒精加工需求較好，短期需求增量空間有限，整體企穩(wěn)為主。

周三玉米倉單再度小幅增加，期價(jià)收漲而主流持倉顯示看空延續(xù)，多空交織預(yù)計(jì)C2009合約區(qū)間震蕩，價(jià)格區(qū)間看向2040-2050元/噸。

淀粉方面，近期淀粉企業(yè)開工已恢復(fù)至歷史同期中等水平，隨著復(fù)工增加淀粉需求有所好轉(zhuǎn)，連續(xù)兩周庫存出現(xiàn)下降，但整體仍處高位，產(chǎn)業(yè)方面積極開拓出口市場，有效緩解短期庫存累積局面；淀粉現(xiàn)貨價(jià)格持平報(bào)2300元/噸，本周玉米原料再漲繼續(xù)擠壓淀粉加工利潤轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)連續(xù)虧損，預(yù)計(jì)成本支撐淀粉或跟隨玉米現(xiàn)貨上調(diào)，預(yù)計(jì)隨著復(fù)工復(fù)學(xué)的持續(xù)推進(jìn)，未來補(bǔ)庫需求仍有好轉(zhuǎn)，但疫情影響整體或同比去年偏弱；持倉數(shù)據(jù)顯示淀粉繼續(xù)看漲情緒一般。技術(shù)上, CS2005合約短期或仍維持2270元/噸-2295元/噸區(qū)間震蕩。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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