盤面情況：C2009最高報2039，最低報2028，收盤2030，較上一交易日-0.15%；成交量285245；持倉754826，+7548，基差-75；C5-9月價差-54。CS2005最高報2287，最低報2266，收盤2275，較上一交易日+0.66%；成交量48464；持倉43923，-6267，基差25；CS5-9月價差-92。

消息：1、周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤下跌，其中5月期約收低3美分，報收327.75美分/蒲式耳；7月期約收低3.25美分，報收333.5美分/蒲式耳。玉米面臨的最大問題是全球原油需求放緩，美國一些乙醇工廠已經(jīng)關(guān)閉。乙醇工廠是美國玉米的主要消費用戶。

現(xiàn)貨市場：玉米錦州港報價1955，+5。淀粉河北報價2410，+0；吉林報價2300，+0；山東報價2430，+0。（單位：元/噸）

倉單庫存：玉米倉單2350手，+150。淀粉倉單0手，+0。

主力持倉：C2009合約前20名多頭持倉488146，+8948，前20名空頭持倉663182，+10935，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多空均有增倉而空頭增幅稍大，顯示當(dāng)前價格區(qū)間市場主流看空情緒延續(xù)。CS2005合約前20名多頭持倉26517,-3172，前20名空頭持倉35582，-2657，多空均有減倉，顯示主流資金當(dāng)前價格區(qū)間繼續(xù)看漲情緒一般。（單位：手）

總結(jié)：目前來看農(nóng)戶手中還有一成半余糧，整體來看售糧高峰期已過，后市利空影響有限，當(dāng)前玉米庫存主要集中在糧庫和貿(mào)易商手中。截至2020年3月25日，黑龍江、山東等11個主產(chǎn)區(qū)累計收購玉米8287萬噸，同比減少806萬噸。4月3日中儲糧計劃拋儲玉米5.8479萬噸，實際成交率9%，4月7日計劃拋儲玉米3.3489萬噸，實際成交率100%，貿(mào)易商接貨意愿較高，市場存在看漲情緒。

預(yù)期2020年上半年生豬玉米飼料需求較去年整體偏弱，但能繁母豬數(shù)量連續(xù)回升，利好遠月玉米飼料需求；隨著復(fù)工復(fù)學(xué)率持續(xù)增加，近期玉米下游用量持續(xù)增加，但增幅有所放緩，預(yù)計短期除了酒精加工需求較好，短期需求增量空間有限，整體企穩(wěn)為主。

周一玉米倉單小幅增加，期價收跌而主流持倉顯示看空延續(xù)，多空交織預(yù)計C2009合約區(qū)間震蕩，價格區(qū)間看向2025-2045元/噸。

淀粉方面，近期淀粉企業(yè)開工已恢復(fù)至歷史同期中等水平，隨著復(fù)工增加淀粉需求有所好轉(zhuǎn)，連續(xù)兩周庫存出現(xiàn)下降，但整體仍處高位，產(chǎn)業(yè)方面積極開拓出口市場，有效緩解短期庫存累積局面；淀粉現(xiàn)貨價格持平報2300元/噸，周一玉米原料再漲繼續(xù)擠壓淀粉加工利潤轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)連續(xù)虧損，預(yù)計成本支撐淀粉或跟隨玉米現(xiàn)貨上調(diào)，預(yù)計隨著復(fù)工復(fù)學(xué)的持續(xù)推進，未來補庫需求仍有好轉(zhuǎn)，但疫情影響整體或同比去年偏弱。技術(shù)上, CS2005合約短期或仍維持2270元/噸-2290元/噸區(qū)間震蕩。

瑞達期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP