盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約高開震蕩減倉收漲0.86%，期價最高報2377元/噸，最低報2330元/噸，收盤價報2358元/噸；成交量417614手，持倉量260527手，-13781手；RM5-9月價差-21元/噸，-7元/噸。菜油2009合約跳空高開震蕩收漲1.80%，期價最高報6739元/噸，最低價6627元/噸，收盤報6668元/噸；成交量98164手，持倉量78419手，+829手；OI5-9合約價差+133元/噸,-67元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報7083元/噸，+123元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2337元/噸，+3元/噸。

消息面：1、周一，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤略微上漲，截至收盤，5月期約收高1.20加元，報收462.60加元/噸；7月期約收高0.60加元，報收470.50加元/噸；11月期約收高0.30加元，報收478.40加元/噸。芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨走強(qiáng)，股市反彈，幫助油菜籽價格堅挺上揚(yáng)。但是新型冠狀病毒疫情帶來的不確定性繼續(xù)壓制油菜籽市場人氣。

倉單：菜籽粕倉單報1000張，+0張，菜油倉單報2557張，-110張。

持倉情況：菜油合約主流資金持倉多單報96183手，-2920手，空頭報115683手，+850手，多頭小幅減倉而空頭少量增倉，顯示市場主流繼續(xù)看漲情緒一般；菜粕合約主流資金持倉多單報191868手，-2415手，空頭報275402手，-14490手，多空雙方均有減倉而空頭減幅更大，顯示市場主流繼續(xù)看漲情緒延續(xù)。

庫存：截至 3 月 27日，國內(nèi)兩廣及福建地區(qū)進(jìn)口菜籽總庫存報24.7萬噸，環(huán)比增加1.4萬噸，增幅 6%，去年同期報47萬噸，降幅47.4%。進(jìn)口油菜籽壓榨利潤報709元/噸，周度環(huán)比跌幅9.45%；進(jìn)口油菜籽船報數(shù)據(jù)3-5月分別為17.8萬噸、30萬噸和24萬噸，總計71.8萬噸，周度環(huán)比持平，去年同期進(jìn)口預(yù)報總計73萬噸，油菜籽進(jìn)口供應(yīng)偏緊預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。

截至3月27日，菜籽油廠開機(jī)率維持低位運轉(zhuǎn)，結(jié)束三連增、窄幅回調(diào)報8.78%，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報3.92萬噸，周度降幅12.9%，較去年同期降幅 69.8%。華東地區(qū)庫存報24.26萬噸，環(huán)比降幅9.98%，總體來看菜油庫存明顯下降，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量穩(wěn)中有降報14.2萬噸，隨著近期菜油期現(xiàn)價格走弱，貿(mào)易商提貨積極性回升，未執(zhí)行合同預(yù)計未來需求良好。

截至3月27日，菜籽油廠開機(jī)率低位運轉(zhuǎn)、窄幅回調(diào)，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報 3.6萬噸，較上周降幅20%，較去年同期庫存增幅 20%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報11萬噸，周度環(huán)比降幅9.8%，較去年同期持平，近期受到疫情影響水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤走弱，菜粕期現(xiàn)價格走高，開機(jī)率回調(diào)而菜粕庫存高位小幅下降，顯示價高對飼料及養(yǎng)殖企業(yè)的吸引力下降，近期兩廣未執(zhí)行合同連續(xù)下降，顯示后市需求整體轉(zhuǎn)為一般。

總結(jié)：受到我國可能同意恢復(fù)進(jìn)口加拿大油菜籽進(jìn)口消息影響，預(yù)計由于原料進(jìn)口受阻導(dǎo)致的我國進(jìn)口油菜籽盤面榨利空間應(yīng)有縮窄。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；周一隨著期價跳空高開，主流資金空頭明顯減倉，顯示整體看漲情緒延續(xù)，預(yù)計菜粕09合約期價或維持2345-2375元/噸區(qū)間震蕩。隨著國際原油期價回升，對具有生物柴油概念的植物油脂形成一定支撐，周一菜油領(lǐng)漲油脂板塊，同時倉單減少顯示貿(mào)易商存在一定挺價意愿，技術(shù)面來看09合約6650元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位，短期6730元/噸承壓維持區(qū)間震蕩。 

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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