國內(nèi)盤面：鄭糖主力2009合約減倉增量，期價(jià)跌破5300關(guān)口；收盤5339，較上一交易日-1.68%；成交量407774；持倉264930，-5913，基差356，-161；SR5-9月價(jià)差62，+10。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)原糖期貨周三跌至一年半來的最低水平，因投資者對(duì)疫情殃及需求的憂慮加重，市場(chǎng)預(yù)計(jì)隨著能源價(jià)格下跌，巴西壓榨商聊將更多的甘蔗生產(chǎn)為原糖。ICE 5月原糖期貨收跌0.43美分或4.11%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅10.04美分。

消息方面：1、印度糖業(yè)協(xié)會(huì)(ISMA)發(fā)布報(bào)告顯示，2019/20榨季截止3月31日累計(jì)產(chǎn)糖量為2327.4萬噸，同比下降21.6%。 2、至2020年3月31日止，海南省已銷糖 1.16萬噸，同比5.11 萬噸減少 3.95 萬噸；產(chǎn)銷率為9.59%，同比30.02%減少20.43%；含稅出廠價(jià)5600-6063元/噸（上榨季同期約 4975-5225 元/ 噸）；庫存食糖10.93萬噸，同比11.91萬噸減少0.98萬噸。

現(xiàn)貨方面：柳州倉庫白糖報(bào)價(jià)5690-5700，較前一交易日下調(diào)5；南寧倉庫白糖報(bào)價(jià)5640-5810，較前一日下調(diào)20，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單11448張，0，有效預(yù)報(bào)1210張。

持倉分析：當(dāng)日鄭糖合約前20名多頭持倉245076，-4425；空頭持倉280208手，-2039，凈空頭持倉為35132手，較前一交易日+2386手。

總結(jié)：泰國19/20榨季食糖產(chǎn)量降至827萬噸，降幅達(dá)43%，泰國糖量大幅下降也難擋原糖下跌，因能源價(jià)格處相對(duì)低位，新榨季巴西糖產(chǎn)量存大幅提升的概率，短期國際糖價(jià)震蕩偏弱。國內(nèi)糖市：現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，商家售價(jià)穩(wěn)中下調(diào)為主。當(dāng)前國內(nèi)廣西、廣東及海南已全部收榨，云南已有7家收榨，剩下43家處于生產(chǎn)中。銷區(qū)市場(chǎng)近期連續(xù)交投不暢，在期貨及產(chǎn)區(qū)價(jià)格均走低的情況下，銷區(qū)報(bào)價(jià)普遍下行。當(dāng)前傳統(tǒng)消費(fèi)淡季仍未過去，在疫情中白糖消費(fèi)量降低的影響逐步站上主流，鑒于當(dāng)前供求兩淡的局勢(shì)下，預(yù)計(jì)糖價(jià)維持偏弱運(yùn)行。操作上，建議鄭糖2009合約短期日內(nèi)交易為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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