國(guó)內(nèi)盤面：鄭糖主力2009合約增倉放量，期價(jià)跌破前期的整理區(qū)間；收盤5353，較上一交易日-2.42%；成交量352098；持倉270846，+40771，基差517，+220；SR5-9月價(jià)差52，+26。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)原糖期貨周二延續(xù)跌勢(shì)，錄得季度下跌20%，市場(chǎng)擔(dān)心2020/21榨季全球糖市將轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩，且因原油價(jià)格戰(zhàn)鼓勵(lì)巴西糖廠改成更多的生產(chǎn)糖。ICE 5月原糖期貨收跌0.23美分或2.15%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅10.42美分。

消息方面：1、3月30日廣西2019/20榨季生產(chǎn)順利結(jié)束，本榨季廣西共有82家糖廠開榨，累計(jì)生產(chǎn)時(shí)間為141天，同比上榨季減少28天。 2、廣西政府出臺(tái)了《廣西糖料蔗良種良法技術(shù)推廣工作實(shí)施方案》，將對(duì)使用脫毒、健康種苗的按新種植面積給予350元/畝的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼對(duì)象為糖料蔗種植主體、包括蔗農(nóng)、合作社、種植企業(yè)。

現(xiàn)貨方面：柳州倉庫白糖報(bào)價(jià)5700，較前一交易日保持不變；南寧倉庫白糖報(bào)價(jià)5660-5830，較前一日下調(diào)20，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單11448張，0，有效預(yù)報(bào)1210張。

持倉分析：當(dāng)日鄭糖合約前20名多頭持倉249501，+19715；空頭持倉282247手，+9480，凈空頭持倉為32746手，較前一交易日-10235手。

總結(jié)：泰國(guó)19/20榨季已壓榨完畢，產(chǎn)量降至827萬噸，降幅達(dá)43%，加之印度鎖國(guó)，卡車司機(jī)及裝卸工人短缺，或影響印度糖出口前景，對(duì)糖價(jià)形成支撐。不過因能源價(jià)格低位，新榨季巴西糖產(chǎn)量存大幅提升的概率，短期國(guó)際糖價(jià)震蕩偏弱。國(guó)內(nèi)糖市：現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，商家售價(jià)穩(wěn)中下調(diào)為主。當(dāng)前國(guó)內(nèi)廣西、廣東及海南已全部收榨，云南已有7家收榨，剩下43家處于生產(chǎn)中。當(dāng)前傳統(tǒng)消費(fèi)淡季仍未過去，鑒于當(dāng)前供求兩淡的局勢(shì)下，預(yù)計(jì)糖價(jià)維持震蕩偏弱運(yùn)行。操作上，建議鄭糖2009合約短期日內(nèi)交易為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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