國(guó)內(nèi)盤(pán)面：周三鄭棉主力2005合約減倉(cāng)增量，收盤(pán)11530，較上一交易日+.09%；最高報(bào)11675，最低報(bào)11350；成交量378650，持倉(cāng)362077，-33289；CF5-9月價(jià)差460，-10。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二繼續(xù)下跌，跌逾六個(gè)月低點(diǎn)，ICE 5月期棉收跌1.00美分，或1.70%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅57.92美分。

消息方面：1、截止2020年3月16日，張家港非保稅棉37999噸，保稅棉42570噸，共80569噸。進(jìn)區(qū)4902噸，出區(qū)3936噸。 2、3月18日新疆棉輪入上市數(shù)量15000噸，實(shí)際成交11040噸，成交率73.6%。今日平均成交價(jià)格為12899元/噸，較前一日成交均價(jià)下跌1元/噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B價(jià)格為12273，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格持保持不變；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為20540，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單35308張，-355，有效預(yù)報(bào)4672張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)410682手，-12200；空頭持倉(cāng)為463195手，-26613，凈空頭持倉(cāng)為52513手，較前一交易日減少14413手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二繼續(xù)下跌，跌逾六個(gè)月低點(diǎn)，因美元走強(qiáng)及市場(chǎng)承受新冠肺炎疫情影響帶來(lái)壓力。截止到2020年2月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存量環(huán)比下滑0.78%，同比增加8.90%，商業(yè)庫(kù)存環(huán)比微幅下降，市場(chǎng)供應(yīng)仍相對(duì)寬松。疆內(nèi)棉注冊(cè)倉(cāng)單下降，預(yù)期移庫(kù)出疆需求增加可能。目前下游紡織企業(yè)復(fù)工情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)能負(fù)荷仍不及往年同期，市場(chǎng)擔(dān)心訂單斷檔風(fēng)險(xiǎn)，棉紗出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，加之受國(guó)際衛(wèi)生事件影響，市場(chǎng)信心仍不足。操作上建議鄭棉主力暫且觀望為宜。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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