外盤走勢(shì)：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨上周錄得7%的跌幅，因?qū)τ谛鹿诓《疽咔槁拥目只徘榫w，推動(dòng)商品市場(chǎng)全線遭到大幅拋售，不過豆油合約走強(qiáng)帶動(dòng)市場(chǎng)上周五小幅上漲。基準(zhǔn)5月棕櫚油合約收盤小幅上漲1馬幣或0.04%，報(bào)收于每噸2,278馬幣。

盤面走勢(shì)：P2005合約最高報(bào)4710，最低報(bào)4564，收盤報(bào)4602，較上一交易日-0.09%；成交量1012293手；持倉量254461手，+4333手；P5-9月價(jià)差58。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：1、據(jù)SPPOMA，3月1日-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減1.03%，單產(chǎn)減4.61%，出油率增0.68%。2、據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)AmSpec Agri，馬來西亞3月1-15日棕櫚油出口量為502287噸，較上月同期的511629噸減少1.8%。3、馬來西亞下調(diào)4月毛棕櫚油出口稅率至5%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度棕櫚油4880元/噸；張家港地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度棕櫚油4820元/噸；廣東東莞地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度棕櫚油4680元/噸。

倉單庫存：棕櫚油倉單：倉單310手，+0手。

主力持倉：棕櫚油2005合約前20名多頭156605，+7615，空頭169340，-5669，凈空持倉為12735。（單位：手）

總結(jié)：南美大豆豐產(chǎn)前景明朗，3月份開始是棕櫚油季節(jié)性增產(chǎn)周期，同時(shí)境外疫情擴(kuò)散可能影響全球經(jīng)濟(jì)和植物油消費(fèi)需求，原油價(jià)格下跌利空生物柴油需求，打壓作為原料之一的植物油的工業(yè)需求，因此全球植物油供需格局可能弱于此前預(yù)期，打壓油脂價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，因?yàn)椴惋嫎I(yè)遇冷，豆油和棕櫚油庫存回升至近年來同期高位，即使近期低位吸引采購和餐飲業(yè)有復(fù)工跡象，短期供過于求局面也將延續(xù)，價(jià)格上漲動(dòng)能不足。盤面上，P2005 合約小幅收跌，技術(shù)存在超跌跡象，而且市場(chǎng)情緒有所緩和，期價(jià)下跌步伐預(yù)期放緩，不排除有調(diào)整反彈可能，只是空間有限。操作上，P2005 合約建議空單謹(jǐn)慎持有，止盈4640元/噸，目標(biāo)4500元/噸。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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