國內(nèi)盤面：周一鄭棉主力2005合約增倉減量，期價(jià)大幅下挫，收盤11435，較上一交易日-2.76%；最高報(bào)11705，最低報(bào)11435；成交量384637，持倉402424，+974；CF5-9月價(jià)差465，+0。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五揚(yáng)升，ICE 5月期棉漲0.79美分，或1.32%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅60.49美分。

消息方面：1、據(jù)中國棉花協(xié)會棉花物流分會對全國18個省市的152家棉花交割和監(jiān)管倉庫調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：2月底，全國棉花周轉(zhuǎn)庫存總量約442.44萬噸，較上月減少6.25萬噸，減幅較上月收窄，但仍高于去年同期16.36萬噸。 2、3月16日新疆棉輪入上市數(shù)量15000噸，實(shí)際成交15000噸，成交率100%。今日平均成交價(jià)格為12900元/噸，較前一日成交均價(jià)下跌117元/噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B價(jià)格為12396，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格持下調(diào)159；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為20550，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單35723張，-474，有效預(yù)報(bào)4563張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉428083手，+3373；空頭持倉為491290手，-6941，凈空頭持倉為63207手，較前一交易日減少4067手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五揚(yáng)升，因預(yù)期將有更多國家出臺經(jīng)濟(jì)刺激措施對抗新型肺炎造成經(jīng)濟(jì)的傷害。國際公共衛(wèi)生事件問題持續(xù)發(fā)酵，加之3月USDA報(bào)告下調(diào)全球棉花消費(fèi)量，上調(diào)全球產(chǎn)量及期末庫存，棉花市場或在短期難以擺脫偏空走勢。截止到2020年2月底全國棉花商業(yè)庫存量環(huán)比下滑0.78%，同比增加8.90%，商業(yè)庫存環(huán)比微幅下降，庫存消耗緩慢。目前下游紡織企業(yè)復(fù)工情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)能負(fù)荷仍不及往年同期，且后續(xù)訂單不足，棉紗出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。操作上建議鄭棉主力逢高拋空思路對待。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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