盤面情況：C2005最高報1945，最低報1927，收盤1943，較上一交易日+0.94%；成交量398068；持倉575044，+643，基差-23；C5-9月價差-45。CS2005最高報2262，最低報2230，收盤2262，較上一交易日+1.21%；成交量93989；持倉99331，-8746，基差-38；CS5-9月價差-78。

消息：1、截至2020年2月21日，東北三省一區(qū)基層售糧進(jìn)度為61%，較去年同期慢6個百分點。其中黑龍江玉米銷售進(jìn)度為63%，吉林58%，遼寧65%，內(nèi)蒙古58%。春節(jié)后農(nóng)民售糧壓力增加，隨著交通管制情況好轉(zhuǎn)，各地玉米購銷逐漸好轉(zhuǎn)，局部供應(yīng)偏緊也隨著玉米拋儲得到緩解。

現(xiàn)貨市場：玉米錦州港報價1920，+0。淀粉河北報價2460，+0；吉林報價2300，+0；山東報價2420，+0。（單位：元/噸）

倉單庫存：玉米倉單26570手，+1000，位于歷史平均水平。淀粉倉單1830手，-30，位于歷史中等偏低水平。

主力持倉：C2005合約前20名多頭持倉397636，-10503，前20名空頭持倉427143，+5115，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多頭減倉而空頭增倉，顯示當(dāng)前價格區(qū)間市場主流看空情緒回升。CS2005合約前20名多頭持倉69559，-11003，前20名空頭持倉76819，-1460，多空均有減倉而多頭減幅顯著，顯示主流資金當(dāng)前價格區(qū)間看漲情緒轉(zhuǎn)弱。（單位：手）

總結(jié)：供應(yīng)方面，南北港口庫存偏低提供一定支撐，但短期受到疫情影響，下游養(yǎng)殖業(yè)利潤縮減，近期玉米現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)，需求方面，生豬養(yǎng)殖利潤良好，對價格有一定支撐，但受生豬存欄水平和生長周期限制，恢復(fù)仍待時日，玉米飼用消費(fèi)提振作用有限。整體而言，港口庫存明顯偏低且節(jié)前深加工企業(yè)庫存走低存在一定補(bǔ)庫需求，但考慮到疫情悲觀預(yù)期下貿(mào)易商囤貨的意愿或不高；短期拋儲玉米對期價形成壓制，緩解由于運(yùn)輸不暢導(dǎo)致的庫存偏緊情況，預(yù)計C2005合約維持1920-1950元/噸區(qū)間震蕩。淀粉方面，淀粉受原料玉米價格的影響較大，近期隨著企業(yè)復(fù)工增加，并且玉米拋儲，局部短期原料玉米供應(yīng)壓力得到緩解、整體價格持穩(wěn)，而淀粉現(xiàn)貨價格持平報2300元/噸，淀粉企業(yè)利潤空間周度略有好轉(zhuǎn)，隨著開機(jī)率逐漸恢復(fù)而下游需求受到運(yùn)輸影響，淀粉庫存小幅增加，考慮到運(yùn)輸恢復(fù)后淀粉存在補(bǔ)庫需求并且酒精企業(yè)利潤較好，對淀粉期現(xiàn)價格形成一定支撐，未來需要關(guān)注交通運(yùn)輸是否通暢，預(yù)計淀粉期價整體跟隨玉米走勢。受到物流運(yùn)輸制約，而開機(jī)率較同期偏低限制庫存增加趨勢。另外，淀粉倉單減少帶來一定挺價因素；技術(shù)上, CS2005合約短期或仍維持2230元/噸-2270元/噸區(qū)間震蕩。

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