外盤走勢(shì)：CBOT大豆期貨周一下跌，因擔(dān)心新型冠狀病毒疫情擴(kuò)散，和中國(guó)大規(guī)模采購(gòu)美國(guó)大豆可能因疫情推遲。5月大豆合約下跌16-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.82-1/2美元。該合約盤中跌至九個(gè)月低點(diǎn)，多數(shù)2021年合約創(chuàng)下合約新低。5月豆粕合約收低2.8美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸292.00美元。5月豆油合約收跌1.14美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅29.87美分。

盤面走勢(shì)：①A2005收盤報(bào)4131，較上一交易日+0.15%，成交量115309手，持倉(cāng)量120053手，-240；A5-9月價(jià)差+57；②B2005收盤報(bào)3024，較上一交易日-0.3%，成交量26802手，持倉(cāng)量42892手，-765手；③M2005收盤報(bào)2636，較上一交易日+0.15%，成交量435269手，持倉(cāng)量1288354手，-34074手，江蘇現(xiàn)貨與M2005基差102，M5-9月價(jià)差-93；④Y2005合約收盤報(bào)5826，較上一交易日-1.35%，成交量395307手，持倉(cāng)量361912手，-5767手，Y5-9月價(jià)差-124。

消息：截止2020年第7周（截止2月14日當(dāng)周），國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆總庫(kù)存量488.22萬(wàn)噸，較前一周的481.14萬(wàn)噸增加6.98萬(wàn)噸，增幅1.45%，較去年同期579.25噸減少15.71%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格4130。山東青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)為3300，江蘇連云港進(jìn)口大豆分銷價(jià)格為3300。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2738，廣東東莞地區(qū)有油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2620。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5850。泰州地區(qū)工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6100。山東日照貿(mào)易商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5900。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單14445手，-260手；豆二倉(cāng)單0手，+0手。豆粕倉(cāng)單10859手，-110手。截止2月14日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量34.65萬(wàn)噸，較前一周的32.31萬(wàn)噸增加2.34萬(wàn)噸，增幅在7.24%，較去年同期56.56萬(wàn)噸減少38.73%。豆油倉(cāng)單：10434手，-300手，截至2月14日，豆油商業(yè)庫(kù)存總量102.76萬(wàn)噸，較前一周的89.69萬(wàn)噸增13.07萬(wàn)噸，增幅為14.57%，較上個(gè)月同期86.8萬(wàn)噸增15.96萬(wàn)噸，增幅為18.39%，較去年同期的131.03萬(wàn)噸降28.27萬(wàn)噸，降幅21.58%，五年同期均值110.44萬(wàn)噸。

主力持倉(cāng)：豆一2005合約前20名多頭86470，+1126，空頭69942，+467，凈多16528。豆二2005合約前20名多頭30222，-419，空頭35940，-411，凈空5718。豆粕2005前20名多頭750410，-13626，空頭1020196，-13262，凈空269786。豆油2005合約前20名多頭195665，+1180，空頭281908，-4511，凈空86243。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：節(jié)后受疫情影響，各地封城封路現(xiàn)行普遍，市場(chǎng)購(gòu)銷仍處于停滯狀態(tài)，部分已開(kāi)工企業(yè)大豆廠門到貨量有限，不過(guò)整體來(lái)看，大豆收購(gòu)進(jìn)度仍快于上年同期，國(guó)產(chǎn)大豆基層余糧不多，多數(shù)貿(mào)易商存在看漲情緒而惜售，現(xiàn)貨市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)大豆供應(yīng)偏緊，加上中儲(chǔ)糧哈爾濱直屬庫(kù)收購(gòu)價(jià)格上調(diào)至1.9元/斤，支持國(guó)產(chǎn)大豆行情。整體而言，豆一期價(jià)短期內(nèi)或震蕩運(yùn)行。技術(shù)上，A2005合約回測(cè)20日均線附近支撐，不過(guò)均線總體多頭排列，偏強(qiáng)之勢(shì)未改。操作上，A2005合約建議逢回調(diào)介入多單。

豆二：近期油廠進(jìn)口大豆庫(kù)存繼續(xù)增加，但因大豆壓榨量大量回升，使得大豆庫(kù)存增速放緩，仍處于歷史較低水平，利好豆二市場(chǎng)。不過(guò)全球冠狀病毒疫情擴(kuò)散，可能影響到中國(guó)大豆需求，美國(guó)股市以及原油市場(chǎng)大跌，給豆二市場(chǎng)帶來(lái)壓力。此外，巴西的豐產(chǎn)預(yù)期也制約著盤面的上漲空間。技術(shù)上，b2005合約仍承壓空頭排列的均線下方，短線震蕩偏弱。操作上，b2005合約建議偏空思路對(duì)待。

豆粕：供應(yīng)方面，油廠壓榨量回升，令近期豆粕庫(kù)存有所增加，且隨著疫情緩解，未來(lái)兩周油廠壓榨量將繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)豆粕庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)增加，不過(guò)2月底之前整體庫(kù)存仍將處于低位，短期內(nèi)仍給予豆粕價(jià)格一定支撐作用。需求方面，為防控新型冠狀病毒肺炎疫情，國(guó)內(nèi)有多省市全面禁售活禽，影響市場(chǎng)出欄情況和補(bǔ)欄情緒，待中下游補(bǔ)庫(kù)完成，高成交量難以長(zhǎng)期為繼，加之節(jié)后豆粕飼料需求處于季節(jié)性淡季，預(yù)期后市飼料需求表現(xiàn)相對(duì)疲弱。整體而言，豆粕期價(jià)或偏弱震蕩。操作上，m2005合約建議偏空思路對(duì)待。

豆油：近期油廠開(kāi)機(jī)率持續(xù)提升，而因受疫情影響，大部分工廠豆油只產(chǎn)不出，導(dǎo)致豆油庫(kù)存大幅增加，加之疫情對(duì)餐飲業(yè)的打擊，導(dǎo)致原本處于淡季的油脂消費(fèi)更加低迷，打壓豆油價(jià)格。此外，2020年2月1-20日，馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增17.42%，加之2月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比下滑，給予國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)回調(diào)壓力。整體而言，短期內(nèi)豆油或繼續(xù)回調(diào)。技術(shù)上，Y2005 合約跳空低開(kāi)，承壓空頭排列的均線下方，短期有向下探底可能。操作上，Y2005 合約建議逢高拋空。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達(dá)農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

———————————————————————————————————————

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

-———————————————————————————————————————

免責(zé)聲明：

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)可獲得資料，瑞達(dá)期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也沒(méi)有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開(kāi)戶APP