國(guó)內(nèi)盤(pán)面：周二鄭棉主力2005合約減倉(cāng)減量，期價(jià)震蕩走弱，收盤(pán)13180，較上一交易日-1.24%；最高報(bào)13415，最低報(bào)13115；成交量484477，持倉(cāng)479563，-34244；CF5-9月價(jià)差470，-5。

外盤(pán)走勢(shì)：周一為“華盛頓（總統(tǒng)日），美國(guó)ICE期貨市場(chǎng)休市。

消息方面：1、截止到2020年2月17日24點(diǎn)，2019棉花年度全國(guó)共有959家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)22292618包，503.1323萬(wàn)噸。 2、據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉花物流分會(huì)對(duì)全國(guó)18個(gè)省市的152家棉花交割和監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：1月底，全國(guó)棉花周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量約448.69萬(wàn)噸，較上月減少9.39萬(wàn)噸，高于去年同期12.34萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B價(jià)格為13469，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格持上調(diào)56；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為20570，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)10。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單37156張，-104，有效預(yù)報(bào)5413張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)376264手，-29287；空頭持倉(cāng)為491935手，-6301，空頭持倉(cāng)占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

觀點(diǎn)總結(jié)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的2月全球棉花供需報(bào)告中，上調(diào)了了全球新年度產(chǎn)量18.6萬(wàn)噸，至2623.1萬(wàn)噸。全球消費(fèi)量調(diào)降26.3萬(wàn)噸，至2591.2萬(wàn)噸，其中中國(guó)因受疫情影響調(diào)減幅度最大，減少21.7萬(wàn)噸；同時(shí)上調(diào)期末庫(kù)存55.1萬(wàn)噸，至1788萬(wàn)噸。上調(diào)了全球產(chǎn)量及期末庫(kù)存，繼續(xù)下調(diào)全球消費(fèi)量，該月報(bào)數(shù)據(jù)利空于美棉。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隨著時(shí)間推進(jìn)，國(guó)內(nèi)各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況有所改善，部分地區(qū)政府逐漸放開(kāi)企業(yè)復(fù)工時(shí)間節(jié)點(diǎn)，不過(guò)當(dāng)前棉花現(xiàn)貨流動(dòng)依舊受限。另外，下游用戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其短期以消化節(jié)前庫(kù)存為主，對(duì)棉花需求提振作用不強(qiáng)。目前市場(chǎng)借力于印度蝗災(zāi)造成的減產(chǎn)預(yù)期，央行施力再融資新政及降息放水短期市場(chǎng)外因素或成為棉花漲跌的重要因素。操作上建議鄭棉主力短期暫且觀望。

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