外盤走勢：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周三結(jié)束三日連跌小幅收高，受空頭回補(bǔ)帶動(dòng)，此前有報(bào)導(dǎo)稱印度向尼泊爾發(fā)放精煉棕櫚液油進(jìn)口許可。指標(biāo)4月棕櫚油合約收盤較上一交易日上漲14馬幣，報(bào)每噸2709馬幣。

盤面走勢：P2005合約最高報(bào)5652，最低報(bào)5522，收盤報(bào)5578，較上一交易日-0.75%；成交量1492111手；持倉量416373手，-7873；P5-9月價(jià)差+54。

市場動(dòng)態(tài)：據(jù)馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2020年1月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比降12.29%至117萬噸（預(yù)期113-124，上月133，上年同期174）；出口環(huán)比減13.33%至121萬噸（預(yù)期128，上月140，上年同期168）；庫存環(huán)比降12.31%至176萬噸（預(yù)期167-178，上月201，上年同期301）。

市場報(bào)價(jià)：天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度棕櫚油5870元/噸；張家港地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度棕櫚油5900元/噸；廣東東莞地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度棕櫚油5810元/噸。

倉單庫存：棕櫚油倉單：倉單0噸，+0噸。

主力持倉：棕櫚油2005合約前20名多頭257123，-2017，空頭257045，+5013，凈多持倉為78。（單位：手）

總結(jié)：馬棕1月產(chǎn)量符合預(yù)期，不過出口不及預(yù)期，加之馬棕庫存雖然繼續(xù)回落，但略高于預(yù)期，報(bào)告整體中性略偏空，給予國內(nèi)油脂市場回調(diào)壓力。此外，由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致民眾居家隔離、開工開學(xué)延遲，國內(nèi)餐飲行業(yè)遇冷，國內(nèi)油脂包裝產(chǎn)品消費(fèi)在疫情期間將遭遇明顯沖擊，給棕櫚油價(jià)格構(gòu)成向下壓力。不過馬棕1月產(chǎn)量降至2015-16年同期低位水平，進(jìn)一步證實(shí)減產(chǎn)，加之馬棕庫存回落至2017年同期低位，以及近期市場傳聞?dòng)《认蚰岵礌柊l(fā)放精煉棕櫚液油進(jìn)口許可，均對棕櫚油底部形成支撐。整體來看，短期內(nèi)棕櫚油跌勢或有所放緩。操作上，建議P2005 合約暫時(shí)觀望。

瑞達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品小組

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