國內(nèi)盤面：周一鄭糖主力2005合約減倉增量，期價(jià)下探回升；收盤5481較上一交易日-3.23%；成交量323180；持倉220476，-14302，基差394，+184；SR5-9月價(jià)差17，+6。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五收高，受供應(yīng)憂慮提振。白糖期貨微幅回落，此前一度攀升至兩年半高位，因供應(yīng)緊俏。3月白糖期貨合約收低2.00美元，或0.4%，結(jié)算價(jià)報(bào)每噸406.20美元，盤中一度攀升至兩年半高位每噸416.50美元。

消息方面：1、截止2020年1月31日止，海南省累計(jì)壓榨甘蔗量39.04萬噸，同比67.77萬噸減少28.73萬噸；尚存蔗量64.66萬噸，同比91.62萬噸減少26.96萬噸；已產(chǎn)糖5.11萬噸，同比8.0萬噸減少2.89萬噸，已銷糖0.50萬噸，同比減少0.10萬噸；產(chǎn)銷率為9.78%，同比7.50%提高2.28%。  2、泰國2019/20榨季截止1月15日累計(jì)壓榨甘蔗大約3806.13萬噸，同比減少16.0%，產(chǎn)糖385.16萬噸，同比減少13.0%。

現(xiàn)貨方面：柳州站臺白糖報(bào)價(jià)5850-5880，較前一交易日下調(diào)5；南寧倉庫白糖報(bào)價(jià)5870-5950，較前一交易日下調(diào)5，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單11009張，+0，有效預(yù)報(bào)1474張。

持倉分析：當(dāng)日鄭糖合約前20名多頭持倉217995手，-4739；空頭持倉255812手，-17573，空頭持倉仍占據(jù)明顯優(yōu)勢。

總結(jié)：ISO預(yù)測2019/20榨季全球食糖供需缺口上調(diào)至1090萬噸，國際糖市供應(yīng)短缺預(yù)期不斷強(qiáng)化，加之全球食糖庫存繼續(xù)下調(diào)，對美糖存支撐作用。國內(nèi)而言，目前國內(nèi)北方甜菜糖生產(chǎn)進(jìn)入尾聲，市場的焦點(diǎn)主要在于南方甘蔗糖的壓榨中，特別是廣西及云南產(chǎn)區(qū)仍在集中生產(chǎn)狀態(tài)，隨著各地交通陸續(xù)封鎖，外來勞動力減少，對主產(chǎn)區(qū)甘蔗的運(yùn)輸至需求區(qū)形成一定的阻礙，加之各制糖集團(tuán)多數(shù)處于開機(jī)狀態(tài)，部分小糖廠停產(chǎn)，后市產(chǎn)區(qū)白糖生產(chǎn)庫存繼續(xù)處于累積狀態(tài)。根據(jù)鐘南山院士闡述，疫情爆發(fā)增長期將延至元宵節(jié)附近，疫情的爆發(fā)主要影響白糖下游消費(fèi)端，且節(jié)后需求處于消費(fèi)淡季，后市糖價(jià)仍處于調(diào)整模式中。操作上，建議鄭糖主力合約日內(nèi)交易為主。

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