外盤走勢：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周二下跌，因印度限制進口棕櫚油，馬來西亞和印度外交關(guān)系緊張，外部市場下跌，給棕櫚油帶來下行壓力。指標(biāo)4月棕櫚油合約收盤下跌12馬幣，報每噸2887馬幣。

盤面走勢：P2005合約最高報6076，最低報5888，收盤報6068，較上一交易日+1.03%；成交量1405408手；持倉量505692手，-9481；P5-9月價差+272。

市場動態(tài)：據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會（MPOB）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2020年1月1-20日，馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比降17.02%，其中馬來半島降15.35%，沙巴降18.54%，沙撈越降23.21%，馬來東部降19.58%。

市場報價：天津貿(mào)易商報價，24度棕櫚油6550元/噸；張家港地區(qū)貿(mào)易商報價，24度棕櫚油6400元/噸；廣東東莞地區(qū)貿(mào)易商報價，24度棕櫚油6450元/噸。

倉單庫存：棕櫚油倉單：倉單587噸，-3044噸。

主力持倉：棕櫚油2005合約前20名多頭335697，+48106，空頭275790，-5117，凈多持倉為59907，+47328。主流持倉現(xiàn)增多減空，預(yù)計短期內(nèi)棕櫚油仍有上漲空間。（單位：手）

總結(jié)：1月上旬馬棕減產(chǎn)幅度大幅收窄，低于預(yù)期，打壓市場的減產(chǎn)信心。此外，馬來西亞和印度兩國部長在達沃斯論壇討論棕櫚油的計劃落空，市場悲觀情緒蔓延，給棕櫚油帶來下行壓力。不過馬棕2019年底庫存降至27個月低位，加之產(chǎn)地減產(chǎn)邏輯仍存，棕櫚油價格回調(diào)空間有限。技術(shù)上，P2005 合約保持區(qū)間內(nèi)波動，上方壓力6200元/噸，下方支撐5800元/噸，建議區(qū)間內(nèi)交易。

瑞達期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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