國內(nèi)盤面：周五鄭棉主力2005合約減倉縮量，期價位于20日均線附近存支撐，收盤14030，較上一交易日+0.14%；最高報14080，最低報13925；成交量212663，持倉582676，-6133；CF5-9月價差400，-5。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周四下探回升,ICE3月期棉合約上漲0.06美分或0.09%，結算價報每磅70.22美分。

消息方面：1、美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2020年1月3-9日，2019/20年度美國陸地棉凈簽約量為5.28萬噸，較前周增長53%，較前四周平均值增長19%，新增簽約主要來自越南（1.62萬噸）、巴基斯坦（7892噸）、土耳其（6690噸）、中國臺灣地區(qū)（6237噸）和孟加拉國（5670噸）。 2、截至1月15日，紗線開機率下降15.4%至40.4%，坯布開機率同步下降18..9%至29.9%；坯布庫存指數(shù)上調(diào)0.2天至27.0天；紗線庫存指數(shù)上調(diào)0.3天至18.5天。

現(xiàn)貨方面：棉花價格指數(shù)3128B價格為13883，與前一日現(xiàn)貨價格下調(diào)3；棉紗價格指數(shù)C32S價格為20730，與前一日現(xiàn)貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單34128張，+1642，有效預報6209張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉401582手，-413；空頭持倉為521443手，-3047，凈空持倉為119861手，空頭持倉占據(jù)明顯優(yōu)勢。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周四下探回升,盡管中美簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，但交易商仍不確定中國棉花進口前景如何，且對中國國內(nèi)棉花需求下滑的擔憂揮散不去。國內(nèi)市場：現(xiàn)貨價格持續(xù)下調(diào)，隨著貿(mào)易協(xié)議簽署落實，中儲棉成交或有所改善。年關將近，棉紡織企業(yè)陸續(xù)進入停產(chǎn)模式，紡織廠紗線、坯布開機率大幅下降，并處于相對低位水平，臨近春節(jié)，紡織需求趨于平淡。因貿(mào)易協(xié)議簽署落地，企業(yè)參與套保意愿增強，倉單量高達150萬噸以上?？傮w上，鄭棉期價下方受成本支撐，上方受高庫存壓制，后市棉價或震蕩為主。操作上建議鄭棉主力短期暫且在13700-14200區(qū)間高拋低吸。

瑞達期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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