外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，因美伊暗示緊張局勢緩和，此前伊朗對美軍在伊拉克的基地發(fā)起導(dǎo)彈襲擊。3月大豆期貨合約收高3-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.47-1/4美元。1月大豆期貨收高3-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.38-1/4美元。3月豆粕期貨收高0.5美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸301.8美元。1月豆粕期貨收升0.50美元，報(bào)每短噸296.90美元。3月豆油期貨收10.18美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅34.56美分。1月豆油期貨收跌0.19美分，報(bào)每磅34.27美分。 盤面走勢：①A2005收盤報(bào)4029，較上一交易日+2.36%，成交量114346手，持倉量101548手，+16704；A5-9月價(jià)差+33；②B2003收盤報(bào)3214，較上一交易日-0.46%，成交量30681手，持倉量156314手，+2489手；③M2005收盤報(bào)2716，較上一交易日-0.48%，成交量927967手，持倉量1772733手，+37632手，江蘇現(xiàn)貨與M2005基差4，M5-9月價(jià)差-93；④Y2005合約收盤報(bào)6926，較上一交易日+0.79%，成交量610057手，持倉量689672手，+33502，Y5-9月價(jià)差174。

消息：1、周五美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布供需報(bào)告，分析師們預(yù)計(jì)2019/20年度美國大豆產(chǎn)量將調(diào)低到35.12億蒲式耳，略低于美國農(nóng)業(yè)部11月份報(bào)告的預(yù)測數(shù)據(jù)35.50億蒲式耳，也低于2018/19年度的產(chǎn)量44.28億蒲式耳。2、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：2019年12月份全國能繁母豬存欄環(huán)比增長2.2%。3、Conab上調(diào)巴西2019/20年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至創(chuàng)紀(jì)錄的1.222億噸。

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格3800。山東青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)為3280，江蘇連云港進(jìn)口大豆分銷價(jià)格為3280。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2720，廣東東莞地區(qū)有油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2690。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級豆油7180。泰州地區(qū)工廠報(bào)價(jià)，一級豆油7400。山東日照貿(mào)易商報(bào)價(jià)，一級豆油7200。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單17283手，-370手；豆二倉單0手，+0手。豆粕倉單4975手，-60手。截止1月3日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量58.94萬噸，較上周的52.03萬噸增加6.91萬噸，增幅在13.28%，較去年同期123.13萬噸減少52.13%。豆油倉單：16292手，-149手，截至1月3日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量92.45萬噸，較上周的91.673萬噸增0.777萬噸，增幅為0.85%，較上個(gè)月同期105.2萬噸降12.75萬噸，降幅為12.12%。

主力持倉：豆一2005合約前20名多頭68471，+12412，空頭61417，+7787，凈多7054，+4625。豆二2003合約前20名多頭150241，+2690，空頭150375，+2977，凈多134。豆粕2005前20名多頭996241，+18813，空頭1350641，-1550，凈空354400，-20363。豆油2005合約前20名多頭427270，+15202，空頭531020，+21906，凈空103750，+6704。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：供給方面，隨著年關(guān)將近以及中國將加快采購美豆，令部分貿(mào)易商出貨積極性有所增強(qiáng)，但基層余糧不多，年前備貨積極性提高，現(xiàn)貨市場上優(yōu)質(zhì)大豆供應(yīng)依舊較緊，加上國儲(chǔ)豆輪換價(jià)格穩(wěn)定，支持國產(chǎn)行情將以偏強(qiáng)為主，后期關(guān)注國家政策以及市場需求情況。技術(shù)上，A2005合約打開上方空間后漲逾2%，均線多頭排列，期價(jià)保持維持偏多思維，不過4030元/噸上方調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加劇，上漲節(jié)奏或?qū)⒎怕?，?qiáng)壓4100元/噸。操作上，建議多單繼續(xù)持有，止盈4000元/噸，在4070-4100元/噸區(qū)間內(nèi)擇機(jī)獲利離場。

豆二：中美貿(mào)易談判進(jìn)展良好，自12月初美豆期價(jià)持續(xù)上行，近期因中東緊張局勢，期價(jià)一度短暫回落，不過在基本面支持下，期價(jià)重新走高，豆二受到一定支撐，只是中美貿(mào)易進(jìn)展使得豆二表現(xiàn)弱于外盤，短期呈現(xiàn)震蕩行情。 技術(shù)上，b2003 合約小幅下跌，后市下跌空間有限。操作上，建議 b2003合約觀望為主。

豆粕：近月美豆價(jià)格重心抬高導(dǎo)致進(jìn)口成本上升，限制短期下跌空間，但是與此同時(shí)，中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成后，中國承諾購買更多農(nóng)產(chǎn)品，后續(xù)大豆到港量較高，加之近期壓榨量回升，豆粕庫存增加，以及外圍市場環(huán)境不穩(wěn)定，均不利于粕類市場，期價(jià)依舊承壓。 總體而言， 粕價(jià)近期可能低位區(qū)間偏弱運(yùn)行。技術(shù)上， m2005 合約繼續(xù)走低，2700關(guān)口或吸引部分買盤，令期價(jià)短暫調(diào)整，但整體偏弱震蕩料將延續(xù)。操作上，建議試空單謹(jǐn)慎持有，止損2755元/噸。

豆油：美豆期價(jià)攀升令大豆進(jìn)口成本增加，這令油廠有挺價(jià)意愿，疊加豆油庫存處于歷史同期低位，支撐豆油價(jià)格。此外，棕櫚油主產(chǎn)國減產(chǎn)以及印尼恢復(fù)毛棕出口關(guān)稅，令油脂市場將整體保持偏強(qiáng)趨勢。技術(shù)上，Y2005 合約短期溫和上漲，可能伴隨頻繁波動(dòng)。 操作上，Y2005 合約建議多單持有，目標(biāo) 7000 元/噸，止盈6820元/噸。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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