國(guó)內(nèi)盤(pán)面：周一鄭棉主力2005合約量能俱增，期價(jià)呈下探回升趨勢(shì)，較上一交易日+0.25%；最高報(bào)14130，最低報(bào)13840；成交量404393，持倉(cāng)581223，+1212；CF1-5月價(jià)差485，+15。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五自前一日觸及的七個(gè)月高位下滑，因風(fēng)險(xiǎn)人氣惡化，ICE 3月棉花合約下跌0.07美分或0.1%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅69.20美分。交易區(qū)間在68.50-69.61美分。

消息方面：1、根據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局、財(cái)政部發(fā)布的公告（2019年第3號(hào)）內(nèi)對(duì)中央儲(chǔ)備棉輪入競(jìng)買最高限價(jià)的計(jì)算公式，2019年度新疆棉輪入第六周（1月6日-1月10日）競(jìng)買最高限價(jià)為13869元/噸（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B價(jià)格），較上周上漲291元/噸。 2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2019年12月20-26日，2019/20年度美國(guó)陸地棉凈簽約量為5.58萬(wàn)噸，較前周增長(zhǎng)82%，較前四周平均值增長(zhǎng)19%。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B價(jià)格為13698，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)79；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為20700，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單28223張，+719，有效預(yù)報(bào)7179張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)401385手，-742；空頭持倉(cāng)為526480手，-1060，凈空持倉(cāng)為125095手，空頭持倉(cāng)占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五自前一日觸及的七個(gè)月高位下滑，因風(fēng)險(xiǎn)人氣惡化，此前美國(guó)空襲巴格達(dá)擊斃伊朗軍事要員。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：臨近年關(guān)，印染、織造企業(yè)陸續(xù)停車，預(yù)計(jì)中旬后市場(chǎng)大面積停車，紡織企業(yè)根據(jù)自身年前補(bǔ)庫(kù)，但數(shù)量不及去年同期水平，需求端轉(zhuǎn)暖程度相對(duì)有限。加之棉花庫(kù)存高企，流通速度放緩。此外，中國(guó)與美國(guó)貿(mào)易書(shū)面協(xié)議簽署即將達(dá)成，市場(chǎng)消息稱美方將于1月15日與中國(guó)簽署第一階段大型綜合貿(mào)易協(xié)議，利好預(yù)期將被市場(chǎng)陸續(xù)消化，需求回暖受限、供應(yīng)承壓等限制棉價(jià)繼續(xù)大幅拉漲的可能。操作上建議鄭棉主力短期暫且在13800-14300區(qū)間高拋低吸。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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