內(nèi)外走勢：周一LME銅震蕩上漲，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5972.5美元/噸，日漲0.50%。滬銅主力2008合約高開高走，日內(nèi)最高48590元/噸，最低48030元/噸，收盤價48380元/噸，較上一交易日收盤價漲1.09%；成交量101302手，日增3331手；持倉120364手，日增7725手?；?/span>390元/噸；滬銅2008-2009月價差90元/噸。

市場焦點：（1）端午3天假期全國共接待國內(nèi)游客4880.9萬人次，同比恢復50.9%；實現(xiàn)旅游收入122.8億元，同比恢復31.2%。（2）智利礦業(yè)部長指出，智利銅產(chǎn)量下滑200000噸的預估，占2019年總產(chǎn)量的3.5%左右。（3）秘魯政府宣布將國家緊急狀態(tài)延長至7月31日，這項法令只針對該國7個地區(qū)，其他地區(qū)將從7月1日起解除社會隔離。

現(xiàn)貨分析：6月29日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價48670-48870元/噸，均價48770元/噸，日漲615元/噸。SMM報道，月末最后兩日，市場資金及結(jié)算已近尾聲，市場反應(yīng)謹慎；中小貿(mào)易商在逢高換現(xiàn)之下報價略有松緩，低價貨源受貿(mào)易商青睞度高，下游畏高多數(shù)等待跨月后入市。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計36417噸，日減2124噸，連降7日；6月26日，LME銅庫存為221675噸，日減3975噸，連降8日。截止6月24日當周，上期所滬銅庫存報99971噸，周減9998噸，連降6周。

 主力持倉：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉75215手，日增3360手，空頭持倉82340手，日增4698手，凈空持倉7125手，日增1338手，多空均增，凈空增加。

行情研判：6月29日滬銅2008高開高走。美洲疫情出現(xiàn)二次爆發(fā)，新增確診病例數(shù)激增，加之中國端午旅游數(shù)據(jù)表現(xiàn)乏力，打壓了市場的樂觀情緒，對銅價形成壓力。不過上游銅礦供應(yīng)趨緊，南美銅礦生產(chǎn)受疫情擾動再起，冶煉成本上移使得精銅產(chǎn)量受抑；并且國內(nèi)下游銅材企業(yè)開工率持穩(wěn)，需求表現(xiàn)穩(wěn)定，帶動滬銅庫存延續(xù)去化，銅價上行動能較強?，F(xiàn)貨方面，中小貿(mào)易商在逢高換現(xiàn)之下報價略有松緩，低價貨源受貿(mào)易商青睞度高，下游畏高多數(shù)等待跨月后入市。技術(shù)上，滬銅2008合約主流多頭增倉較大，站上48000位置關(guān)口，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2008合約可在48000元/噸附近做多，止損位47800元/噸。

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